Акционеры Лукойла утвердили дивиденды за 2025 год в размере 278 рублей на акцию
Годовое собрание акционеров Лукойла 23 апреля утвердило выплату финальных дивидендов по итогам 2025 года в размере 278 рублей на одну обыкновенную акцию. Решение принято в соответствии с рекомендацией совета директоров, единогласно одобрившего этот размер выплаты на заседании 19 марта 2026 года.
Акционеры установили дату, на которую определяются лица, имеющие право на получение дивидендов, — 4 мая 2026 года. Выплата дивидендов номинальным держателям и профессиональным участникам рынка ценных бумаг должна быть произведена не позднее 18 мая, другим зарегистрированным в реестре акционеров лицам — не позднее 5 июня.
Совет директоров ранее также рекомендовал установить дату закрытия реестра на 4 мая, что и было утверждено собранием.
Из чего сложился итоговый дивиденд
Суммарный дивиденд Лукойла за 2025 год составит 675 рублей на акцию — это сумма промежуточных дивидендов за девять месяцев (397 рублей) и финальных за второе полугодие (278 рублей).
Для сравнения: за 2024 год общий дивиденд составлял 1055 рублей на акцию, то есть, выплаты за 2025 год оказались почти на 36% ниже.
Примечательно, что для выплаты финальных дивидендов Лукойл использовал не только прибыль, полученную в 2025 году, но и часть ранее нераспределённой прибыли прошлых лет. Из чистой прибыли по РСБУ за 2025 год в размере 403,7 млрд рублей на промежуточные дивиденды уже направили 275,1 млрд рублей. Оставшихся 128,7 млрд рублей не хватило для финальных выплат в размере 192,6 млрд рублей — разницу покрыли за счёт нераспределённой прибыли 2022 года.
Итак, Лукойл достал из «запасов» старую прибыль, чтобы закрыть дыру и выплатить акционерам обещанные деньги. Это показывает, что компания дорожит своей дивидендной историей, даже когда текущих доходов не хватает.
Мнение экспертов: что говорят аналитики
Аналитики «БКС Мир инвестиций» назвали рекомендованные дивиденды «близкими к консенсус-прогнозу», который составлял 264 рубля на акцию. При расчёте дивидендов компания учитывала свободный денежный поток, скорректированный на уплаченные проценты, погашение обязательств и — что особенно важно — на отсутствие доступа к зарубежным рынкам капитала с 2022 года.
При этом аналитики «БКС МИ» предупреждают: «Фундаментально мы не видим существенной избыточной доходности в акциях Лукойла на горизонте года».
По их прогнозу, дивиденды за 2026 год (без учёта зарубежных активов) могут составить 727 рублей на акцию с доходностью около 12,5%.
Некоторые инвесторы опасаются, что компания будет вынуждена продать зарубежные активы с ощутимым дисконтом. Именно эти ожидания, как отмечают в «БКС», давят на текущую стоимость бумаг. Однако нельзя исключать, что появятся заинтересованные покупатели, и Лукойл сможет продать доли в проектах по цене, близкой к справедливой. Это стало бы драйвером роста котировок.
По мультипликатору цена/прибыль (P/E) на 2026 год акции Лукойла торгуются на уровне 5,6х, тогда как историческое среднее значение составляет 6,3х.
Финансовое состояние: снижение прибыли и убыток по МСФО
Чистая прибыль Лукойла по МСФО в первом полугодии 2025 года составила 287 млрд рублей — это в два раза меньше, чем годом ранее. А по итогам года компания и вовсе показала чистый убыток в размере 1,06 трлн рублей. Однако этот убыток связан не с операционной деятельностью, а со списанием зарубежных активов (LUKOIL International GmbH). Аналитики «БКС МИ» подчёркивают: на размер бумажного убытка не стоит обращать особого внимания — Лукойл произвёл полное списание всего периметра, и в будущем возможно восстановление убытка при получении денег от реализации активов.
Какой вывод?
Для частных инвесторов, владеющих акциями Лукойла, утверждённые дивиденды — это ожидаемый, но всё же позитивный сигнал. Компания сохранила традицию выплат, несмотря на санкции и ухудшение финансовых показателей.
Что важно учитывать:
Дивидендная доходность. При текущей цене акций (около 5 500 руб.) финальные дивиденды в 278 рублей дают доходность около 5%. Суммарная за 2025 год (675 руб.) — около 12%. Однако это заметно ниже дивидендов 2024 года (1055 руб., доходность 19%).
Главный риск — зарубежные активы. Как отмечают в БКС, судьба европейских НПЗ и других зарубежных проектов остаётся главной неопределённостью. Продажа с большим дисконтом может ударить по котировкам. Удачная продажа — стать драйвером роста.
Перспективы на 2026 год. Аналитики прогнозируют дивиденды за 2026 год на уровне 727 рублей на акцию, что даёт доходность около 12,5% к текущим ценам. Однако этот прогноз не учитывает возможную потерю доходов от зарубежных активов.
Плюс: старый добрый принцип. Компания продолжает платить дивиденды от скорректированного свободного денежного потока (а не от прибыли), что делает её более устойчивой к бухгалтерским убыткам.
Таким образом, Лукойл остаётся качественной дивидендной историей для долгосрочных инвесторов, но с высокой степенью неопределённости из-за геополитики и санкций.
Тем, кто уже держит акции, имеет смысл оставаться в позиции и получать дивиденды. Тем, кто только присматривается, стоит учитывать риски и, возможно, дождаться более ясной картины с продажей зарубежных активов.
Краткосрочно бумаги наверняка будут оставаться волатильными — негативные новости по санкциям давят, но высокие цены на нефть (Brent выше $100) поддерживают. Диверсификация в пределах нефтегазового сектора (например, добавление Татнефти или Газпромнефти) может снизить риски.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.