Аренадата: сезонность или все-таки спад? Почему акции снова летят вниз
Акции Аренадаты снова теряют в стоимости. В чем причина падения и стоит ли инвестировать в компанию, которая пересмотрела прогнозы? Разбираемся в результатах за первое полугодие 2025 года и оцениваем будущее компании.
Цифры отчета за январь-июнь
выручка: 1,35 млрд ₽ (–42% г/г);
чистый убыток: 920 млн ₽ (в 2024 была прибыль 600 млн ₽);
свободный денежный поток (FCF): +100 млн ₽;
чистый долг: отсутствует (денежная позиция: –500 млн ₽).
Компания корректирует прогноз на год: ожидаемый рост выручки — 20–30% вместо 40%+, заявленных на Дне инвестора в апреле.
Причины слабых результатов
основная причина — неравномерность признания выручки. Продажи часто смещаются на второе полугодие;
затраты равномерные, поэтому первая половина года всегда хуже;
сокращены планы по найму и рекламе, ужесточён контроль за расходами.
Проблемы, которые инвестору важно учесть
Снижение прогноза — важный триггер. Прогноз с 40% роста выручки до 20–30% вызывает вопросы к прозрачности и предсказуемости.
Чтобы попасть в новый диапазон, выручка во втором полугодии должна вырасти на 67%. Инвесторы сомневаются в этом.
Компания ссылается на «рыночные условия» и «макроэкономику», но часть проблемы объясняется высокой базой 2024 года, когда часть выручки была перенесена на первое полугодие.
Продукты компании
облачная платформа Arenadata One — в реестре Минцифры;
проекты с ВТБ, включая единую систему анализа данных;
развитие мастерданных: инвестирование в платформу Harmony MDM, экономящую время сотрудников и повышающую точность отчётов.
Прогнозы и оценка
Оценка дорогая: даже если выручка вырастет на 20% в 2026 году, мультипликаторы остаются высокими;
Проблема с прогнозами снижает доверие к менеджменту;
Сильная продуктовая линейка и отсутствие долга дают задел на будущее, но это не повод для покупки сейчас.
Если держите акции — ждите отчёт за второе полугодие и исполнения нового прогноза. Если не в позиции — пока нет веских причин для входа.
Подписывайтесь на наш канал в Телеграм: все главные новости о финансах, ничего лишнего!