Давайте честно: не бывает курса, который устраивает всех. Но разобраться, почему рубль вечно виноват, — можно.
Крепкий рубль — плохо:
1. Экспортёрам больно. Их выручка в валюте, расходы — в рублях. Чем крепче рубль, тем меньше прибыли. Особенно страдают нефтегаз, удобрения, металлурги — #GAZP, #ROSN, #PHOR, #GMKN.
2. Минус для бюджета. Весь нефтегаз продаётся за валюту, а в казну поступает в рублях. Сейчас доллар ≈84, а в бюджет-2025 заложен курс 96,5 ₽. Разница может стоить 1,8-2 трлн рублей, на фоне 40 трлн ожидаемых доходов — чувствительно, почти 5% всех доходов казны!
3. Снижение дивидендов и инвестиций. Когда прибыль падает — компании сокращают капвложения, экономят на акционерах и просят поддержки от государства.
А слабый рубль — это подарок? Тоже не совсем:
1. Импорт становится дороже — от компонентов до лекарств и техники. Страдают все, кто зависит от поставок.
2. Ускоряется инфляция — и ЦБ вынужден держать высокую ставку, чтобы её сдерживать. Кредиты — дорогие, бизнес — осторожный, экономика — в стрессе.
3. Удар по внутреннему спросу — снижается покупательная способность населения.
Какой же рубль нам нужен?
- для потребителя, давайте честно, доллар по 50 — это мечта: и поездки за границу дешевле, и айфоны приятнее покупать;
- ЦБ говорит: нужен сбалансированный курс, который отражает фундаментальные факторы и позволяет экономике адаптироваться;
- экспортёры, вроде Потанина из #GMKN, считают, что комфортно при 100;
- государство ориентируется на диапазон 70–90, но при текущем курсе около 84 — и ему уже немного тревожно;
- аналитики считают справедливым уровень 65–75, но признают, что при такой крепкой валюте бюджету и экспортёрам будет сложно
Поэтому идеальную точку найти сложно — у каждого игрока свои интересы и свои цели. Но почти все сходятся в одном: важна не сама цифра, а её предсказуемость.
Сейчас курс скачет, и это — главная проблема. Когда бизнес и бюджет не могут планировать, выигрывает разве что форекс-трейдер.
Вывод:
- даешь стабильный рубль;
- 80 или 90 — главное, без резких качелей.
Подписывайтесь на наш канал в Телеграм: все главные новости о финансах, ничего лишнего!
