Центральная тема российского рынка IPO в последнее время — первичное размещение акций СПб биржи.
Изначально компания планировала провести публичное размещение в 2022 году. Но из-за благоприятной рыночной ситуации планы ускорились и срок сместился на осень 2021 года.
Не так давно компания подала документы в SEC (комиссия по ценным бумагам и биржам в США) на проведение двойного листинга: в США на площадке Nasdaq и в России на собственной бирже.
Однако в итоге Санкт-Петербургская биржа получила отказ в листинге в США. У SEC возникли сомнения в качестве юридических рисков компании.
Как Санкт-Петербургская биржа пришла к идее IPO?
Она начала свою работу в 1997 году. Изначально площадка позиционировалась как место для торговли деривативами и акциями самых популярных российских эмитентов. А с 2014 года начался новый виток развития: на площадке стали котироваться акции европейских и американских компаний.
За последние 3 года объемы торгов СПб биржи сильно выросли благодаря развитию мобильного банкинга в России. Появление инвестиционных приложений в телефонах сильно способствует увеличению числа открытых счетов и расширению котировального списка петербургской площадки.
Логичным следствием быстрого роста стало объявление о планах компании провести IPO.
Структура владения компании
На сегодняшний день ТОП акционеров биржи выглядят следующим образом:
-
НП РТС (IRTS): 20,28%;
-
Совкомбанк: 12,93%;
-
Фридом Финанс: 9,68%.
Недавно в число акционеров вошли:
-
Группа "Тинькофф" (MOEX: TCSG) выкупила 5% акций компании;
-
В два этапа зашла группа ВТБ (MOEX: VTBR), с примерной долей 10,77% акций СПб биржи.
В чем претензии регуляторов к СПб бирже?
При проверке аудиторами документов СПБ биржи в США специалистов смутил факт хранения акций компании в кипрском подразделении брокера Фридом Финанс. Эта ситуация создает значительный юридический риск и ставит под сомнение независимость операционной деятельности компании.
Руководство биржи пока никак не прокомментировало этот факт. Если опираться на ранние заявления, IPO должно состояться по плану: в середине ноября 2021 года.
Мнение аналитиков InvestFuture
При двойном листинге площадки инвесторы могли бы рассчитывать на чуть более высокую оценку компании. Ведь стоимость эмитентов из РФ с параллельным котированием на зарубежных площадках традиционно немного выше, чем у эмитентов без такого доступа.
Тем не менее, аналитики Invest Future не видят существенного повышения рисков IPO из-за отказа в листинге на зарубежной площадке. В структуру акционеров компании входит несколько компаний из ТОП-5 и ТОП-10 российских брокеров и банков. А значит, можно рассчитывать на то, что недостатка в предложении акций компании на рынке не будет.
Мы ожидаем повышенный интерес к IPO биржи в связи с высокими темпами роста объемов торгов площадки. Что происходит из-за открытия большого количества брокерских счетов в последние годы. На наш взгляд, текущая ситуация на фондовом рынке России и США и далее будет обеспечивать уверенный рост операционных показателей биржи.
Аналитик Александр Холодов, редактор Никита Марычев.
