Перекрытие Ормузского пролива: рынок нефти потерял 8 млн б/с, резервов МЭА хватит на 50 дней
Через Ормузский пролив до войны проходило 25,1 млн баррелей нефти в сутки — пятая часть мирового потребления. После блокады экспорт из региона рухнул до 9,7 млн б/с. Чистая потеря предложения составила 8 млн б/с — эквивалент всей добычи Саудовской Аравии. При этом резервы стран МЭА компенсируют потери примерно на 50 дней. Цена оманской нефти, не зависящей от Ормуза, уже поднималась выше $150 Разбираемся, сколько нефти потерял рынок и что будет с ценами дальше.
Сколько нефти потерял рынок
До войны через Ормузский пролив проходило 25,1 млн баррелей нефти в сутки — около пятой части мирового потребления. После блокады экспорт из региона упал до 9,7 млн б/с. С рынка выпало 15,4 млн б/с транзита.
Транзитный шок и чистая потеря предложения — разные вещи. Часть объёмов пошла в обход через альтернативные маршруты, часть компенсируется резервами. IEA в мартовском докладе оценивает чистое снижение мирового предложения в марте примерно в 8 млн б/с нефти плюс ещё около 2 млн б/с конденсатов. 8 млн б/с — добыча Саудовской Аравии в обычное время.
Экспорт нефти за 2025 год по странам. Источники: IEA, OPEC, EIA.
Возместить объёмы не получится
Саудовская Аравия и ОАЭ располагают обходными трубопроводами. У Саудовской Аравии есть трубопровод на Красное море мощностью до 7 млн б/с — к 9 марта отгрузки через него выросли до 5,9 млн б/с согласно информации S&P. У ОАЭ есть трубопровод в обход Ормуза мощностью до 1,8 млн б/с. Вместе это даёт около 7–8 млн б/с обходного маршрута — вдвое меньше выпавших 15,4 млн б/с транзита.
Другие экспортёры не могут нарастить поставки в нужном объёме. IEA пишет, что рост поставок вне ОПЕК+, включая Россию и Казахстан, лишь частично компенсирует ближневосточные потери. Reuters 18 марта сообщил, что отгрузки из западных портов России в марте ожидаются на уровне 1,7 млн б/с — ниже прежних оценок из-за штормов и боевых действий.
Сколько резервов осталось у стран
Страны считают резервы по-разному — в днях импорта, в днях внутреннего потребления, с коммерческими запасами или без. Поэтому данные не сопоставимы на прямую, но дают общее представление о ситуации.
Япония — около 254 дней потребления. Один из самых защищённых импортёров в мире. Как сообщают The Japan Times, страна пообещала выпустить 80 млн баррелей из резервов.
Южная Корея — около 200–208 дней совокупных стратегических и частных запасов. Подтвердила выпуск 22,46 млн баррелей.
США — около 125 дней защиты по чистому импорту нефти. В стратегическом резерве сейчас около 416 млн баррелей. Вашингтон уже объявил о выпуске до 172 млн баррелей.
Германия — нормативный резерв на 90 дней спроса. Согласована продажа 19,51 млн баррелей.
Индия — официально около 74 дней запасов нефти и нефтепродуктов. Но Reuters отмечает, что реальные оперативные запасы у НПЗ и трейдеров покрывают лишь 20–25 дней. Индия — одна из самых уязвимых стран при затяжном кризисе.
Страны МЭА в целом согласовали выпуск 400 млн баррелей из аварийных резервов. При чистой потере в 8 млн б/с это эквивалентно примерно 50 дням компенсации.
Сколько будет стоить нефть
На 18 марта Brent держится около $108. Но есть показательный элемент: оманская нефть, которая не зависит от Ормуза, уже поднималась выше $150 за баррель, сообщает The Financial Times. Физический рынок в отдельных точках заложил экстремальный дефицит.
Goldman Sachs 13 марта повысил прогноз по Brent на март выше $100, но всё ещё ждёт снижения цен позже в году. Однако при выполнении нескольких условий становится реалистичным сценарий подорожания нефти в разы от нынешнего уровня:
Ормуз остаётся закрытым надолго,
обходные мощности Саудовской Аравии и ОАЭ не справляются,
выпуск резервов МЭА не переламывает ситуацию,
под удар попадает инфраструктура вне самого пролива,
Баб-эль-Мандабский пролив и Суэцкий канал будут под угрозой. Йеменские хуситы уже заявляли о возможности возобновления своей деятельности в Красном море.
Пока ни одно из этих условий не реализовалось одновременно. Но большинство из них реализовывалось в отдельности за последние две недели.
О ситуации на газовом рынке на фоне блокады Ормузского пролива читайте в нашей предыдущей статье.
Подписывайтесь на наш канал в MAX: все главные новости о финансах, ничего лишнего!