Вы думали, это рост? А вот и нет — как Озон Фарма "завернула" допку в SPO | IF | 18.06.2025
banner
banner

Вы думали, это рост? А вот и нет — как Озон Фарма "завернула" допку в SPO

12:25 18.06.2025

Когда рынок радуется «красивому» SPO, самое время задать неудобные вопросы. Что, если за витриной ликвидности и роста скрывается обычная допэмиссия? Мы разобрали хитрую схему Озон Фармацевтики — и поняли, что перед нами нечто гораздо более сложное, чем просто продажа акций.

Вы думали, это рост? А вот и нет — как Озон Фарма "завернула" допку в SPO

Сейчас лента пестрит хвалебными постами: мол, у Озон Фармацевтики #OZPH — красивое SPO, сделка роста, деньги в бизнес, free-float становится больше.

Но если копнуть — перед нами одна из самых нетривиальных схем привлечения денег на рынке.

Что происходит на самом деле?

Компания объявила SPO на 5–7,5% от капитала. Но вместо того, чтобы просто продать акции с баланса, она делает вот что:

  • основатель Алексенко передаёт свою долю в дочку — ООО «Озон»;

  • эта дочка продаёт акции на SPO;

  • деньги идут в Озон Фарму;

  • компания делает допэмиссию — уже новых акций;

  • эти акции возвращаются обратно к Алексенко через ту же дочку.

Как понять, что это действительно допка?

Есть простое правило: если после сделки увеличивается число акций и, соответственно, падает прибыль на акцию — это допэмиссия.

Именно это и происходит. Так что на бумаге — SPO. По факту — чистая допка, просто «завернутая» в маркетинг и юридическую изящность.

Зачем такая сложная схема?

Чтобы всё выглядело красиво. Учимся говорить правильно: не «разводнение», а «новые возможности для инвесторов», «повышение ликвидности», «шаг к включению в индекс».

Если бы Алексенко просто продал свои акции — компания не получила бы денег, но и доля акционеров не размылась. В текущем варианте у нас новые акции в обращении и разводнение доли для всех.

Вывод

Да, Озон Фарма неплохо растёт и бизнес действительно есть. Но схема привлечения капитала — это не SPO в классическом смысле, а допэмиссия в красивом фантике.

Участвуете в такой сделке? Помните, что заходите в момент, когда компания размывает капитал, а не просто «делает free-float побольше».

Подписывайтесь на наш канал в Телеграм: все главные новости о финансах, ничего лишнего!

София  Миннебаева
София Миннебаева

Автор сайта и журналист телеграм-каналов IF Stocks и IF Bonds

Копировать ссылку