АЛРОСА (ALRS: RX; ВЫШЕ РЫНКА) вчера представила финансовые результаты за 2К19 по МСФО. Выручка и EBITDA опередили консенсус-прогноз, однако без большого сюрприза, отражая снижение объемов продаж на 22% к/к. Компания повысила свой производственный прогноз до 38,5 млн карат (+1%). Объемы продаж за год должны составить 32-33 млн карат против 38 млн карат в 2018 г. Средние цены реализации выросли на 5% на фоне снижения объемов продаж до $130/тонну. Поскольку АЛРОСА придерживается стратеги “price-over-volume”, мы ожидаем дальнейшего увеличения запасов и соответствующего давления на СДП. Мы считаем, что сильный баланс компании позволяет говорить об относительно высоком коэффициенте дивидендных выплат даже на фоне снижения СДП. Фундаментальные показатели спроса и предложения остаются слабыми в отрасли, где предстоящий предпраздничный сезон продаж будет, как мы считаем, определяющим с точки зрения настроения на алмазном рынке. Мы ожидаем услышать комментарии менеджмента в ходе телефонной конференции чуть позже на этой неделе.
Основные итоги мы приводим ниже:
Выручка составила 57 млрд руб., опередив консенсус-прогноз на 2,2%.
EBITDA в размере 25 млрд руб. опередила консенсус-прогноз на 4,6%.
Чистая прибыль в размере 13 млрд руб. снизилась на фоне снижения продаж и эффекта высокой базы из-за валютного дохода в 1К19.
Чистый долг/EBITDA не изменился в квартальном сопоставлении и составил 0,3x.
Годовой объем капиталовложений понижен на 16% до 23,4 млрд руб.
Оборотный капитал увеличился на 15% г/г до 12,1 млрд руб., главным образом, на фоне роста запасов.
СДП составил 2,4 млрд руб. на фоне снижения операционного денежного потока, сезонного роста капиталовложений (до 4,5 млрд руб.) и увеличения оборотного капитала на 11,9 млрд руб.
Телефонная конференция состоится 22 августа в 9:00 по времени Нью-Йорка, 14:00 по лондонскому времени и 16:00 мск
Номера для участия мы приводим ниже:
Международный номер: +49 692 2222 54 29
Для звонков из США: +1 844 286 0643
Для звонков из Великобритании: 0800 376 61 83
Для звонков из России: +7 10 800 500 9863
Пароль: 98303987#
Оцените материал:
Источник: Альфа
