Налицо ухудшение внешнеполитической ситуации для России, и это не может не отразиться на стоимости российских активов. Событие негативное, поэтому вопрос заключается в том, по каким активам это может ударить сильнее. Главный вопрос: данная атака – разовая акция, или нас ждет продолжение. В связи с этим очень многое будет зависеть от визита госсекретаря США Рекса Тиллерсона в Москву 11-12 апреля. По мнению экспертов «АТОНа», в случае если акция разовая, и дальнейшей эскалации не будет, негативное влияние на финансовые рынки будет ограниченным – первая реакция была умеренной, и больших продаж не наблюдалось. Кроме того, основной объем инвесторов, покупавших российский риск, покупали на фундаментальных факторах – улучшении макроэкономических показателей, консервативной политике Центрального Банка и Минфина, и эти факторы останутся неизменными. Если же ситуация продолжит развиваться в негативном ключе, можно ожидать глубокую коррекцию на российском фондовом рынке. Под основным ударом окажется самый популярный трейд последнего времени у инвесторов в России – рублевый керри трейд. Совсем недавно мы наглядно видели, с какой скоростью начинают разворачиваться подобные трейды на фоне роста политических рисков. Речь идет о южноафриканском ранде, который упал на 10% против USD всего за 1 неделю. Учитывая, что российский рубль является одной из наиболее популярных мировых керри-трейд валют, есть риск резкого падения за очень короткое время. Однако, поскольку цена нефти на фоне эскалации резко выросла, это может оказать некоторую поддержку рублю, и падение окажется не таким глубоким как у ранда. Кроме того, под давлением окажутся рублевые облигации, доходность которых в зависимости от дюрации может вырасти на 30-70бп (как было в Южной Африке), а также рынок акций как наиболее рискованная часть российского финансового рынка. Здесь потенциал снижения можно оценить в 5-10% на уровне индекса РТС. Многое будет зависеть от последующей риторики со стороны России и США. При этом ситуация в Сирии лишь подчеркнула, что отмену санкций против России в ближайшей перспективе ожидать не стоит. Подпишитесь на аналитику Команда аналитиков «АТОН» – одна из сильнейших и наиболее опытных на российском фондовом рынке. Подписаться
Оцените материал:
Источник: АТОН
