Дело Huawei может оказать сильное влияние на торговые переговоры: как и ожидалось, на прошлой неделе произошло много событий. Ключевым стала эскалация торгового конфликта между США и Китаем. Соглашение между США и Китаем, заключенное на саммите G20, с самого начала вызывало много вопросов, однако в минувший четверг роль разорвавшегося снаряда сыграло сообщение канадских СМИ об аресте финансового директора Huawei и его возможной экстрадиции в США. Еще одним крупным событием недели стала встреча стран-членов OPEC+ в Вене. В пятницу вечером было достигнуто соглашение по сокращению добычи нефти на 1,2 млн барр. в сутки. Сюрпризом оказалось то, что соглашение не распространяется на Иран. Отметим, что авианосная ударная группировка во главе с американским авианосцем Джоном Стеннисом из серии Нимиц прибыла на прошлой неделе на Ближний Восток. США наращивает свое присутствие в регионе как предупредительный сигнал Тегерану. Усиление напряженности вокруг стран Персидского залива и любое использование силы против Ирана с точки зрения экспорта нефти могут вызвать рост цен на нефть выше максимумов, зафиксированных ранее в этом году.
На этой неделе мы ожидаем, что настроение рынка и центральные заголовки в СМИ будет определять американо-китайский торговый конфликт. Дело об аресте финансового директора Huawei говорит о серьезных расхождениях между Вашингтоном и Пекином, несмотря на недавнее заключение торгового соглашения, будущее которого сейчас под вопросом. Направление рынка будет определять развитие событий вокруг Huawei. Китайские источники отмечают, что Huawei является главным провайдером оборудования 5G в мире и любые политические действия, направленные на то, чтобы препятствовать выходу компании на мировые рынки, приведут к тому, что доступ американских и/или других компаний на китайский рынок также будет ограничен. Успех продолжающегося IPO Tencent Music в США может стать индикатором того, как рынок отреагировал на дело Huawei и как видит ситуацию с американо-китайскими торговыми переговорами.
Ожидается, что Комитет по операциям на открытом рынке США повысит ставки на заседании 18-19 декабря. Есть признаки того, что риторика ФРС в отношении повышения ставок может стать менее агрессивной, при этом WSJ в прошлый четверг сообщила, что ФРС не исключает и нового выжидательного подхода на заседании в декабре. Любые комментарии ФРС и спекуляции рынка/СМИ в данной области могут определить направление его движения.
Завтра будет сделан еще один шаг на пути к заключению сделки (плохо это или хорошо), когда парламент Великобритании проголосует за или против соглашения о выходе Великобритании из состава ЕС. Что произойдет, если правительство потеряет голоса в поддержку Brexit, в высшей степени не понятно. Возможные сценарии: 1) вотум доверия Терезе Мэй или правительству; 2) члены парламента делают выбор в пользу норвежского варианта Brexit и присоединившихся стран в еврозоне; 3) выборы, второй референдум или выход из ЕС без сделки.
Конфронтация с Украиной на данный момент ослабла, но может усилиться ближе к президентским выборам в марте 2019 г. Риторика английских СМИ в отношении России в выходные оставалась негативной. OFAC продлил мораторий на сделки с EN+, Rusal и ГАЗом до 21 января 2019 г. В итоге риск российских санкций не усиливается, но сохраняется и заметных признаков смягчения ситуации на наблюдается.
На прошлой неделе в лидерах роста были акции нефтегазового сектора – LKOD LI подорожал на 6,9%, TATNP RX – на 8,2%. MAIL LI (-8,9%) и FIVE LI (-7,5%) возглавили список отстающих от рынка бумаг. Заглядывая в будущее отметим, что пока не прояснится ситуация с решением ФРС по ставкам и американо-китайскими торговыми отношениями, волатильность на рынке сохранится. Соглашение стран OPEC+ по сокращению добычи на 1,2 млн барр. приведет к росту цен на нефть и создаст благоприятную конъюнктуру для акций российских нефтегазовых компаний; мы хотим выделить акции таких компаний как LKOD, NVTK, ROSN. AFLT может немного подешеветь на фоне роста цен на нефть. Динамику акций компаний потребительского сектора и ИТ будет определять настроение на рынках США и Азии. Эти сектора особенно зависят от рисков торговой войны. Так как цены на золото достигли $1 250/унцию, мы видим потенциал роста в акциях золотодобывающих компаний (POLY и PLZL) в условиях волатильности на рынке.
Последнее в этом году заседание ЦБ по ставке состоится в эту пятницу, 14 декабря. Команда макроаналитиков Альфа-Банка ожидает повышения ставки на 25 б. п., хотя и признает наличие факторов в пользу сохранения ставки на прежнем уровне 7,5% (этого сценария придерживается рынок). ЕЦБ может сохранить ставку без изменений на заседании в четверг. Турция также ожидает сохранения ставок на прежнем уровне на заседании в четверг. Китай завершит неделю публикацией статистики по обороту розничной торговли и промпроизводству, что может стать катализатором роста цен на цветные металлы.
Календарь корпоративных событий становится все менее насыщенным по мере приближения Рождественских каникул. В среду Сбербанк проведет День инвестора. Завтра финансовые результаты за 9M18 представит Русгидро. Цена IPO Tencent Music будет известна где-то в середине недели.
Оцените материал:
Источник: Альфа
