Фондовая биржа

См. Биржа фондовая

Организованный рынок покупки и продажи акций и облигаций.

биржа (или отдел ее), на которой производятся сделки с фондами (см.) и валютой (см.).

рынок ценных бумаг (общий термин, объединяющий финансовые обязательства и акции).

организованный рынок ценных бумаг, функционирующий на основе постоянных операций по их купле-продаже.

постоянно действующий рынок ценных бумаг, организующий, контролирующий и регулирующий процесс их купли-продажи

stock exchange). Организованный первичный и вторичный рынок, на котором обращаются акции и другие ценные бумаги компаний.

постоянно функционирующий рынок, на котором осуществляется купля-продажа акций, облигаций и других ценных бумаг.

организатор торговли на рынке ценных бумаг, не совмещающий деятельность по организации торговли с иными видами деятельности.

Организация, предметом деятельности которой являются обеспечение необходимых условий нормального обращения ценных бумаг, определение их рыночных цен и распространение информации о них, поддержание высокого уровня профессионализма участников рынка ценных бумаг.

организация с правом юридического лица, созданная для обеспечения профессиональным участникам рынка ценных бумаг необходимых условий для торговли ценными бумагами, определения их курса (рыночной цены) и его публикации для ознакомления всех заинтересованных лиц, регулирования деятельности участников рынка ценных бумаг.

Фондовая биржа - организованный и регулярно функционирующий рынок по купле-продаже ценных бумаг: акций, облигаций и т.д. Фондовая биржа мобилизует и перераспределяет временно свободные денежные средства между компаниями, отраслями хозяйства и другими сферами приложения, устанавливает рыночную стоимость ценных бумаг.

1) организатор торговли на рынке ценных бумаг, не совмещающий деятельность по организации торговли с иными видами деятельности, за исключением депозитарной деятельности и деятельности по определению взаимных обязательств. Фондовая биржа создается в форме некоммерческого партнерства и организует торговлю только между членами биржи. Другие участники рынка ценных бумаг могут совершать операции на бирже исключительно через посредничество членов биржи; 2) организатор торговли, являющийся некоммерческим партнерством, осуществляющий свою деятельность на основании лицензии.

рганизованный рынок, на котором членами бирж, действующими как в качестве агентов (брокеров), так и в качестве принципалов (дилеров), ведутся торговые операции с акциями, эквивалентами обыкновенных акций (common stock equivalents) и облигациями. Такие биржи представляют собой помещения, где брокеры и дилеры встречаются для исполнения приказов организаций-инвесторов и частных инвесторов о покупке и продаже ценных бумаг. Каждая биржа имеет собственные правила относительно членства на бирже. Правила Нью-Йорской фондовой биржи являются наиболее жесткими. См. также American Stock Exchange; listing requirements; New York Stock Exchange; regional stock exchanges; Securities and Commodities Exchanges

форма организации регулярной, систематической торговли ценными бумагами в определенном месте по установленным правилам. На Б.ф. осуществляется купля–продажа акций и облигаций акционерных компаний и облигаций государственного займа, валюты, золота. Через Б.ф. мобилизуются средства для долгосрочных инвестиций в экономику и для финансирования государственных программ и долга. Курс ценных бумаг определяется дивидендом, уровнем ссудного процента и др.факторами. Сводными показателями движения курса ценных бумаг являются индексы акций, наиболее известным их которых является индекс Доу–Джонса, отражающий курс акций крупнейших компаний, котируемых на Нью–Йоркской фондовой бирже.

Фондовой биржей может признаваться только организатор торговли на рынке ценных бумаг, не совмещающий деятельность по организации торговли с иными видами деятельности, за исключением депозитарной деятельности и деятельности по определению взаимных обязательств.

Фондовая биржа создается в форме некоммерческого партнерства.

Фондовая биржа организует торговлю только между членами биржи. Другие участники рынка ценных бумаг могут совершать операции на бирже исключительно через посредничество членов биржи.

Служащие фондовой биржи не могут быть учредителями и участниками профессиональных участников рынка ценных бумаг - юридических лиц, а также самостоятельно участвовать в качестве предпринимателей в деятельности фондовой биржи.

ст. 11 федерального закона от 22.04.1996 № 39-ФЗ "О рынке ценных бумаг"

биржа, на которой совершаются сделки по ценным бумагам. Посредством фондовой биржи мобилизуются средства для долгосрочных инвестиций в экономику и для финансирования государственных программ. На ней происходит купля-продажа акций, облигаций акционерных компаний, облигаций государственных займов. В ходе купли-продажи устанавливается курс ценных бумаг, обращающихся на бирже, который определяется приносимым доходом (в виде дивиденда или процента), уровнем ссудного процента и соотношением спроса и предложения. Сводными показателями движения курса ценных бумаг являются индексы акций, наиболее известным из которых является индекс Доу-Джонса, отражающий курс крупнейших монополий, котируемых на Нью-Йоркской фондовой бирже. В США и Англии на фондовой бирже избирается биржевой комитет, при котором организуется специальная комиссия, принимающая решение о допуске ценных бумаг к торговле на бирже.

Рынок, на котором продаются и покупаются ценные бумаги, а цены на них определяются спросом и предложением. Первая фондовая биржа возникла в Амстердаме, где в 1602 г. начали продаваться акции Объединенной ист-индской компании. Развитие фондовых рынков шло рука об руку с развитием капитализма, а их значение и сложность постоянно возрастали. Основная функция фондовой биржи заключается в том, чтобы дать возможность публичным компаниям, государству и местным органам власти привлекать капитал путем продажи ценных бумаг инвесторам. Фондовая биржа выполняет также функцию вторичного рынка, позволяя одним инвесторам продавать свои ценные бумаги другим инвесторам, обеспечивая ликвидность и снижая риски, связанные с инвестированием. После Второй мировой войны в социалистических странах фондовые биржи были закрыты, однако с крахом коммунизма многие из бирж начали функционировать вновь. Главные международные фондовые биржи находятся в Лондоне, Нью-Йорке и Токио.

организованный рынок для торговли стандартными финансовыми инструментами, созда-ваемый профессиональными участни-ками рынка ценных бумаг для взаимных оптовых операций. Фондовая биржа - это лучший рынок, создаваемый для лучших ценных бумаг лучшими (крупнейшими, пользующимися доверием и финансово устойчивыми) посред-никами, работающими в индустрии ценных бумаг. Признаки классической фондовой биржи: наличие централизованной торговой площадки; существование листинга (см. listing) и процедуры отбора членов биржи; аукционный механизм торговли, наличие единых стандартов и временного регламента торговых процедур; централизация регистрации сделок, наличие системы распространения биржевой инфор-мации; централизация клиринга и расчетов по сделкам; установление официальных биржевых котировок; надзор за членами биржи (с позиций их финансовой устойчивости, безопасного ведения бизнеса и соблюдение этики фондового рынка). Крупнейшие биржи мира: Нью-Йоркская, Токийская, Лондонская, Франкфуртская.

организованная определенным образом часть рынка ценных бумаг, где с этими бумагами при посредничестве членов биржи совершаются сделки купли-продажи. Б.ф. - юридическое лицо. На ней в основном осуществляется перепродажа ценных бумаг (главным образом акций). В результате биржевых операций по купле-продаже акций происходит процесс перераспределения собственности. Б.ф. может быть организована как акционерное общество или как публично-правовой союз с участием государства. Во главе Б.ф. стоит биржевой комитет, который регулирует ее деятельность. Членами биржи являются в основном брокерские компании, внесшие определенный взнос в уставный капитал Б.ф. и действующие от имени своих клиентов (юридических и физических лиц). Брокерские компании нанимают брокеров и агентов, которые непосредственно ведут дела на бирже. На Б.ф. осуществляются операции со всеми видами ценных бумаг (акции, облигации, государственные ценные бумаги и др.), применяются различные методы их продажи (публичный торг, электронные торги и т.д.). Ведущие Б.ф.: Нью-Йоркская, Лондонская, Токийская, Парижская, Франкфуртская. На них производится основная масса операций вторичного рынка ценных бумаг.

(bourse) Французское название фондовой биржи (stock exchange). Произошло от французского слова bourse (кошелек, богатство). Название "the Bourse" обычно относится к Парижской бирже, однако и другие континентальные рынки ценных бумаг известны под этим названием. Члены Парижской биржи, покупающие места на ней за огромные деньги, носят название agents de change (член фондовой биржи). (stock exchange, stock market) Рынок (market), на котором продаются и покупаются ценные бумаги (securities), а цены на них определяются спросом и предложением. Развитие фондовых рынков шло рука об руку с развитием капитализма (capitalism) начиная с XVII в., а их значение и сложность постоянно возрастали. Основная функция фондовой биржи заключается в том, чтобы дать возможность публичным компаниям, государству и местным органам власти привлекать капитал (capital) путем продажи ценных бумаг инвесторам. Фондовая биржа выполняет также функцию вторичного рынка, позволяя одним инвесторам продавать свои ценные бумаги другим инвесторам, обеспечивая ликвидность и снижая риски (risks), связанные с инвестированием. В большинстве некоммунистических стран (а в настоящее время – и в некоторых коммунистических странах) имеются фондовые рынки; главные международные фондовые биржи находятся в США, Японии и Великобритании. См.: Лондонская фондовая биржа (London Stock Exchange); Нью-Йоркская фондовая биржа (New York Stock Exchange).

(stock exchange) Институт, с помощью которого осуществляется торговля акциями компаний и правительственными облигациями. Первоначально биржа была зданием, где могли собираться торговцы и осуществлять торговлю либо путем ведения индивидуальных переговоров, либо путем свободного биржевого торга (open outcry), когда цены предложения и покупки объявлялись вслух, для того чтобы информировать всех торговцев в пределах слышимости. Современные фондовые биржи – это институты, в которых трейдеры связаны между собой телефонами и по компьютерным сетям. "Делатели рынка" (market makers) работают либо на основе системы котировок, объявляя цены предложения и спроса, по которым они хотят заключать сделки со всеми клиентами, либо на основе системы приказов, когда приказы на покупку и продажу с регулярным интервалом, например ежедневно, собираются вместе и подбираются пары, согласующиеся между собой как можно более точно. В любом случае крупные сделки обычно проходят специальную обработку. Фондовая биржа руководствуется правилами о том, какую информацию должны предоставлять компании, для того чтобы их акции получили биржевые котировки, каким частным лицам или фирмам разрешается участие в торговле; существуют также правила регистрации завершенных сделок и процедуры завершения расчетов, т.е. фактической передачи акций и денежных платежей. Фондовые биржи есть во всех основных коммерческих центрах мира, например во Франкфурте, в Лондоне, Нью-Йорке, Париже и Токио.

биржа, где совершаются сделки по ценным бумагам. Через Ф.б. мобилизуются средства для долгосрочных инвестиций в экономику и для финансирования государственных программ. На Ф.б. происходит купля-продажа акций, облигаций акционерных компаний, облигаций государственных займов. В ходе купли-продажи устанавливается курс ценных бумаг, обращающихся на бирже, который определяется приносимым доходом (в виде дивиденда или процента), уровнем ссудного процента и соотношением спроса и предложения. Сводными показателями движения курса ценных бумаг являются индексы акций, наиболее известным из которых является индекс Доу-Джонса, отражающий курс крупнейших монополий, котируемых на Нью-йоркской фондовой бирже. В США и Англии на фондовой бирже избирается биржевой комитет, при котором организуется специальная комиссия, принимающая решение о допуске ценных бумаг к торговле на бирже. На Ф.б. распространена продажа крупными партиями - партиями, состоящими более чем из 10 тыс. акций. Оборот западных Ф.б. исчисляется несколькими триллионами долларов. Крупнейшими Ф.б. являются Нью-йоркская, Лондонская, Токийская, Франкфуртская, Парижская. Ф.б. является важнейшей составляющей частью интегрированной системы рынков фиктивного капитала, включающей также биржи фьючерские, валютные рынки, различные формы внебиржевого оборота ценных бумаг. Ф.б. имеют организационно-правовую форму частных акционерных обществ (США, Япония, Великобритания) или государственных институтов (ФРГ, Франция).

постоянно действующий и управляемый рынок, на котором продаются и покупаются ценные бумаги (акции, облигации). Курс ценных бумаг зависит от спроса и предложения, на которые, в свою очередь, оказывает влияние размер выплачиваемого по ценным бумагам дохода (дивиденда или процента). Классическая Б. ф. – аукцион, на котором торговля ведется посредством обмена устными инструкциями между трейдерами. Б. ф. функционируют либо на принципах частного предпринимательства (Лондонская, Нью-Йоркская), либо учреждаются государством (Франция, Италия).

Зарубежные фондовые рынки и биржи: AIMs Market of the London Stock Exchange, American Stock Exchange, Arizona Stock Exchange, Athens Stock Exchange, Australian Stock Exchange, Bolsa de Comercio de Santiago: Home Page, Bolsa de Madrid, Bourse de Geneve, Bucharest Stock Exchange, Budapest Stock Exchange, Chicago Stock Exchange, Italian Stock Exchange, Jamaica Stock Exchange, Johannesburg Stock Exchange, La Bourse de Paris, Le Nouveau March, Ljubljanska Stock Exchange, Minneapolis Stock Exchange, Nagoya Stock Exchange, National Stock Exchange of India, New York Stock Exchange, Philadelphia Stock Exchange, Praha Stock Exchange, Rio de Janeiro Stock Exchange, Singapore Stock Market, Stock Exchange of Singapore, Stockholm Stock Exchange Homepage, Taiwan Stock Exchange, Tallinn Stock Exchange, Tel Aviv Stock Exchange, The Stock Exchange of Thailand, The Zagreb Stock Exchange Experimental WWW Server, Tokyo Stock Exchange, Toronto Stock Exchange, Vancouver Stock Exchange.

Российские фондовые рынки и биржи: Азиатско-Тихоокеанская межбанковская валютная биржа, Екатеринбургская фондовая биржа, Московская центральная фондовая биржа, Национальная фондовая биржа, Нижегородская валютно-фондовая биржа, Российская биржа, Российская торговая система (РТС), Санкт-Петербургская валютная биржа (СПВБ), Санкт-Петербургская фондовая биржа, Санкт-Петербургская фьючерсная биржа, Сибирская фондовая биржа.

форма организации торговли ценными бумагами, осуществляемая регулярно по заранее установленным правилам. Через фондовую биржу мобилизуются средства для долгосрочных инвестиций в экономику, финансирования государственных программ и долга, происходит купля-продажа акций и облигаций акционерных компаний и облигаций государственных займов. В ходе купли-продажи устанавливается курс ценных бумаг, обращающихся на бирже. На фондовой бирже обращаются главным образом два вида ценных бумаг: акции предприятий, компаний, фирм и облигации, выпускаемые государством, органами местного самоуправления, коммунальными предприятиями, а также частными компаниями. Купля-продажа ценных бумаг осуществляется на основе их биржевого курса, который колеблется в зависимости от соотношения между спросом и предложением. Зарегистрированные биржевые курсы (биржевые котировки) публикуются в специальных биржевых бюллетенях. Наиболее известным обобщающим показателем движения курса ценных бумаг является индекс Доу-Джонса, отражающий курс крупнейших компаний, котируемых на Нью-Йоркской фондовой бирже. В деятельности фондовых бирж можно выделить две стороны: во-первых, объективную, связанную с вложением денежного капитала в ценные бумаги, через которые осуществляется действительное финансирование воспроизводственного процесса, и, во-вторых, субъективную сторону, не связанную с воспроизводством. В силу последней стороны деятельности фондовой биржи на ней организуется вторичный рынок ценных бумаг, который позволяет перепродавать уже выпущенные и циркулирующие в обороте ценные бумаги. Именно на фондовой бирже определяются реальные рыночные цены акций и облигаций тех или иных компаний, которые зависят от уровня ссудного процента и размеров дивидендов и процентов, выплачиваемых их держателями. Получение на фондовой бирже высокого дохода (прибыли) на основании курсовой разницы ценных бумаг в биржевой практике называется биржевыми спекуляциями. Крупнейшими фондовыми биржами в мире являются Нью-Йоркская, Лондон-ская, Токийская, Франкфуртская, Парижская. В нашей стране процесс создания фондовой биржи только начался. Развитие он получит при дальнейшем формировании рынка ценных бумаг и приватизации государственной собственности.

по законодательству РФ организация, исключительным предметом деятельности которой является обеспечение необходимых условий для нормального обращения ценных бумаг, определение их рыночных цен (т.е. цен, отражающих равновесие между спросом и предложением на ценные бумаги) и надлежащее распространение информации о них, поддержание высокого уровня профессионализма участников рынка ценных бумаг. БИРЖА ФОНДОВАЯ создается в форме акционерного общества закрытого типа и должна иметь не менее трех членов. Членами БИРЖИ ФОНДОВОЙ могут быть только ее акционеры. Основные функции БИРЖИ ФОНДОВОЙ: мобилизация временно свободных денежных средств через продажу ценных бумаг; установление рыночной стоимости ценных бумаг; перелив капитала между компаниями, отраслями и сферами. БИРЖА ФОНДОВАЯ обслуживает, в основном, так называемый вторичный рынок ценных бумаг, на котором продаются ранее выпущенные бумаги (на первичном рынке идет продажа новых бумаг после их эмиссии). Купля-продажа ценных бумаг на БИРЖЕ ФОНДОВОЙ осуществляется на основе их биржевого курса (т.е. их продажной цены на бирже), который колеблется в зависимости от соотношения между спросом и предложением. Зарегистрированные биржевые курсы (биржевые котировки) публикуются в бюллетенях и перепечатываются многими ведущими экономическими газетами и журналами мира. Усредненный биржевой курс акций ведущих компаний (индекс курса акций) является важным экономическим показателем. Биржевой курс ценных бумаг определяется: а) доходностью, текущей и ожидаемой; б) размерами банковской процентной ставки, ценой на золото, отдельные товары, недвижимость; в) ликвидностью, т.е. возможностью превратить без потерь купленные ценные бумаги в деньги; г) биржевой спекуляцией, т.е. куплей-продажей на фондовой бирже ценных бумаг для получения прибыли от разницы между биржевыми курсами в моменты заключения и исполнения сделки. На БИРЖЕ ФОНДОВОЙ обращаются (котируются), главным образом, ценные бумаги крупнейших компаний. Для них это не только средство привлечения заемных средств, но и важный показатель их конкурентноспособности (особенно финансовой устойчивости). В современных условиях увеличиваются возможности использовать БИРЖИ ФОНДОВЫЕ также для средних и мелких компаний. Одновременно растет объем сделок с ценными бумагами вне БИРЖ ФОНДОВЫХ. Растет интернационализация БИРЖ ФОНДОВЫХ. Крупные снижения курсов на одной из ведущих бирж мира отражаются на биржевых курсах фондовых бирж в других странах, что во многом объясняется не только процессом унификации банковских процентных ставок в различных странах, но и тем, что ценные бумаги транснациональных компаний котируются одновременно на большом числе фондовых бирж в различных странах.

организатор торговли на рынке ценных бумаг, отвечающий требованиям ст. 11 Закона о рынке ценных бумаг. Фондовой биржей может признаваться только организатор торговли на рынке ценных бумаг, не совмещающий деятельность по организации торговли с иными видами деятельности, за исключением депозитарной деятельности и деятельности по определению взаимных обязательств. Фондовая биржа создается в форме некоммерческого партнерства. Фондовая биржа организует торговлю только между членами биржи. Другие участники рынка ценных бумаг могут совершать операции на бирже исключительно через посредничество членов биржи. Служащие фондовой биржи не могут быть учредителями и участниками профессиональных участников рынка ценных бумаг — юридических лиц, а также самостоятельно участвовать в качестве предпринимателей в деятельности фондовой биржи. Фондовые отделы товарных и валютных бирж, являющиеся таковыми согласно законодательству РФ, признаются в целях Закона № 39-ФЗ фондовыми биржами и в своей деятельности, за исключением вопросов их создания и организационно-правовой формы, руководствуются требованиями Закона № 39-ФЗ, предъявленными к фондовым биржам (ст. 11 Закона № 39-ФЗ). Членами фондовой биржи могут быть любые профессиональные участники рынка ценных бумаг, которые осуществляют профессиональную деятельность на рынке ценных бумаг. Порядок вступления в члены фондовой биржи, выхода и исключения из членов фондовой биржи определяется фондовой биржей самостоятельно на основании ее внутренних документов. Фондовая биржа вправе устанавливать количественные ограничения числа ее членов. Неравноправное положение членов фондовой биржи, временное членство, а также сдача мест в аренду и их передача в залог лицам, не являющимся членами данной фондовой биржи, не допускаются (ст. 12 Закона № 39-ФЗ). Фондовая биржа самостоятельно устанавливает размеры и порядок взимания:

— отчислений в пользу фондовой биржи от вознаграждения, получаемого ее членами за участие в биржевых сделках;

— взносов, сборов и других платежей, вносимых членами фондовой биржи за услуги, оказываемые фондовой биржей;

— штрафов, уплачиваемых за нарушение требований устава биржи, правил биржевой торговли и других внутренних документов фондовой биржи. Фондовая биржа самостоятельно устанавливает процедуру включения в список ценных бумаг, допущенных к обращению на бирже, процедуру листинга и делистинга. Фондовая биржа обязана обеспечить гласность и публичность проводимых торгов путем оповещения ее членов о месте и времени проведения торгов, о списке и котировке ценных бумаг, допущенных к обращению на бирже, о результатах торговых сессий, а также предоставить другую информацию, которую обязаны предоставлять организаторы торговли. Фондовая биржа не вправе устанавливать размеры вознаграждения, взимаемого ее членами за совершение биржевых сделок (ст. 13 Закона№39-ФЗ). К обращению на фондовой бирже допускаются:

— ценные бумаги в процессе размещения и обращения, прошедшие предусмотренную Законом № 39-ФЗ процедуру эмиссии и включенные фондовой биржей в список ценных бумаг, допускаемых к обращению на бирже в соответствии с ее внутренними документами;

— иные финансовые инструменты в соответствии с законодательством РФ. Ценные бумаги, не включенные в список обращаемых на фондовой бирже, могут быть объектом сделок на бирже в порядке, предусмотренном ее внутренними документами (ст. 14 Закона № 39-ФЗ). Споры между членами фондовой биржи, членами фондовой биржи и их клиентами рассматриваются судом, арбитражным судом и третейским судом (ст. 15 Закона № 39-ФЗ).