купленная сделка

Купленная сделка - метод размещения еврооблигаций, при котором лид-менеджер покупает все ценные бумаги у эмитента на ранее установленных условиях до объявления о выпуске.

предложение ценных бумаг, при котором весь выпуск выкупается андеррайтерами эмитента для последующей реализации конечным инвесторам (также называется андеррайтинг на условиях твердых обязательств)

Твердое обязательство (firm commitment) фирмы, взявшейся разместить ценные бумаги, полностью приобрести весь выпуск непосредственно у компании-эмитента. Такое обязательство отличается от резервного обязательства (stand-by commitment) синдиката инвестиционных банков (syndicate) купить часть выпуска ценных бумаг, размещаемого на определенных условиях, если он не был полностью выкуплен подписчиками. Отличается "купленная сделка" и от договоренности на условиях "сделать все возможное" (best efforts), при которой синдикат обязуется приложить все усилия для размещения выпуска облигаций. В последние годы большинство выпусков размещалось на основе "купленных сделок". Как правило, синдикат вкладывает часть своего собственного капитала, а остальную часть занимает у коммерческих банков. Затем, возможно, через группу продавцов, синдикат перепродает ценные бумаги в открытой продаже по цене, несколько превышающей цену приобретения.