Группа М.Видео-Эльдорадо представила новые принципы дивидендной политики:
- М.Видео-Эльдорадо планирует направлять на дивидендные выплаты не менее 100% чистой прибыли по МСФО (IAS 17)
- Рекомендации Совета директоров в отношении дивидендов будут определяться соотношением чистого долга по МСФО (IAS) 17 к EBITDA по МСФО (IAS) 17 на конец последнего отчетного года на уровне или менее 2,0х.
- В случае, если коэффициент отношения чистого долга по МСФО (IAS 17) к EBITDA по МСФО (IAS 17) компании на конец последнего отчетного года выше 2,0х, уровень выплаты дивидендов будет определяться с учетом факторов, актуальных для Совета директоров на момент принятия решения
- Компания намерена осуществлять дивидендные выплаты два раза в год. Первые дивиденды в рамках новой политики Группа планирует выплатить по итогам работы за 2020 г., с учетом выплаты в декабре 2020 г. промежуточных дивидендов в размере 5,4 млрд руб., что соответствовало 100% консолидированной чистой прибыли по МСФО (IAS 17) за 6 месяцев, закончившихся 30 июня 2020 г.
- Являясь одним из элементов новой стратегии развития Компании, новая дивидендная политика отражает усиление финансовых результатов Группы и будет дополнять долгосрочные цели по росту Компании.
Что это значит
Анонс новой дивидендной политики позитивен для акций М.Видео-Эльдорадо — бумаги могут выглядеть лучше рынка. Во-первых, снижается неопределенность относительно дивидендных перспектив. Во-вторых, коэффициент дивидендных выплат оказался щедрым.
Все это в совокупности делает рост акций в последние дни фундаментально оправданным. Более того, в среднесрочной перспективе можно допустить сохранение умеренно позитивной динамики.
Считаем дивиденды
На конец I полугодия 2020 г. отношение чистый долг/EBITDA составляло 1,5х, что соответствует выплате 100% от чистой прибыли. За последние 12 месяцев чистая прибыль группы составила 12,8 млрд руб. В пересчете на потенциальные дивиденды это предполагает 72,1 руб. на акцию или 8,6% дивидендной доходности по цене 842 руб. за бумагу.
Финансовые результаты М.Видео-Эльдорадо по итогам II полугодия 2020 г. ожидаются сильными, угрозы превышения чистый долг/EBITDA 2х не просматривается. Поэтому дивидендная доходность на горизонте ближайшего года может превысить 9%.
Читайте также: М.Видео-Эльдорадо: результаты IV квартала, новая дивидендная политика. Акции растут на 5%
БКС Мир инвестиций
