Данные практически совпали с оценками, содержавшимися в материалах к закону о бюджете на 2020-2022 гг., в которых предполагались нефтегазовые и ненефтегазовые доходы на уровне 7475,5 млрд руб. и 12 106,9 млрд руб. Фактические цифры также близки к весенним оценкам показателей, соответствующих профициту на уровне 1,7% ВВП. Произведенное в декабре Минфином сокращение оценочного профицита бюджета до 1,4% выглядит как результат существенно заниженных ожиданий по динамике цен на нефть в конце года. При этом такая оценка фактически могла послужить обоснованием для сравнительно медленного расходования средств бюджета в рамках целевых программ в 2019 году. В итоге из-за оказавшихся заниженными прогнозов профицита расходы федерального бюджета оказались меньше плановых. Они сложились на уровне 18 трлн 220,23 млрд руб., или 98,5% к общему объему расходов, утвержденных законом о бюджете, и 94,2% с учетом внесенных позднее изменений.
Оценочные доходы федерального бюджета на 2020 год также выглядят заниженными. Мы ожидаем роста ВВП РФ в 2020 году на 2-2,5% при поддержке сырьевого сегмента. Цены на нефть и металлы, полагаем, продолжает отыгрывать влияние участившихся периодов оценочных дефицитов на рынке нефти и металлов, отложенное проинфляционное воздействие сверхмягкой политики ведущих мировых ЦБ в 2008-2016 гг. и усиление реакции производителей, направленной на защиту своих ключевых рынков. Наш базовый сценарий предполагает рост цен на нефть Brent в 2020 году до $70 за баррель.
Значительную роль в ускорении российского ВВП должны сыграть меры по повышению экономической активности в КНР, Японии и Евросоюзе.
В то же время сдерживающим ускорение ВВП РФ фактором остается отсутствие значимых стимулирующих, противодействующих застою и макроэкономическим рискам мер со стороны государства.
На этом фоне при оценочном среднегодовом курсе рубля по итогам 2020 года в 60 руб. за USD, с учетом предполагаемой стабильности налоговых условий считаем возможным уровень нефтегазовых и ненефтегазовых доходов федерального бюджета в 2020 году в 8359 млрд руб. и 13204,5 млрд руб.
