Отчетность "Интер РАО" раскрыла рост EBITDA в 1К2019 на 37% и прибыли акционеров на 38% в основном за счет сильных результатов в генерации, но и другие подразделения также улучшили свои результаты. EBITDA от генерирующего бизнеса достигла 34,1 млрд руб. (+29%) благодаря реализации мощности по ДПМ, увеличению выработки на 1,3%, а также выводу 2х нерентабельных энергоблоков Каширской ГРЭС. Сбытовой бизнес принес EBITDA 7 млрд руб. (+17%), в трейдинге показатель вырос в 2,7х раза до 6,5 млрд руб. Чистая денежная позиция увеличилась до 186 млрд руб. с 167 млрд руб. на конец прошлого года.
По ликвидности, объему доходов и денежного потока "Интер РАО" остается лучшей компанией в генерации, но это не приводит к повышению норм дивидендных выплат. Потенциал бумаг мы видим умеренным в перспективе года. Дивиденд по итогам 2018 года составит 0,172 руб. при распределении 25% прибыли. Это выше DPS 2017 на 32%, но доходность платежа небольшая - 4,2%, что примерно в 2х раза ниже среднеотраслевого уровня в этом сезоне.
