По данным самой Венесуэлы, добыча в стране в 2017 г. упала на 29% или на 649 тыс. б/с. В то время как обязательства страны по венскому соглашению ОПЕК составляют всего 92 тыс. б/с.
По подсчетам экспертов результаты по исполнению квоты в рамках сделки ОПЕК+ за 2017 г. составили бы не 102%, а более скромные 92%, если бы Венесуэла сократила добычу ровно на уровне, предусмотренном соглашением стран ОПЕК+. Таким образом, вклад Венесуэльского кризиса в рост котировок на «черное золото» оказывается весьма существенным.
Прогноз на ближайшие годы также не внушает оптимизма. В результате технического дефолта по облигациям осенью 2017 г. и санкциям государственная нефтяная компания страны PDVSA оказалась отрезана от мировых рынков капитала. Серьезные долги перед нефтесервисными компаниями и коррупционные скандалы заставляют последних задумываться об уходе из региона.
Последний конфликт состоялся с компанией Chevron, которая оперативно эвакуирует руководящий состав из страны. Двое сотрудников Chevron были взяты под арест из-за спора о контракте с государственной нефтяной компанией PDSVA. Они могут столкнуться с обвинениями в государственной измене из-за того, что отказались подписать контракт с PDSVA на поставку ряда запчастей по причине их высокой стоимости и отсутствия конкурентных предложений.
Аресты свидетельствуют об эскалации напряженности между PDVSA и иностранными партнерами по поводу контроля над контрактами на поставку и управлением совместных предприятий. От ухода из региона многие компании сдерживает только то, что в текущей ситуации не представляется возможным реализовать Венесуэльские активы без существенных потерь. В том числе, компании опасаются повторения ситуаций 2007 г. с Exxon Mobil и ConocoPhillips, активы которых были экспроприированы правительством Уго Чавеса.
Ряд иностранных энергетических компаний сдались и списали свои активы в Венесуэле на сотни миллионов долларов или приостановили большинство операций, оставив в стране минимум персонала. Среди них испанская Repsol, итальянская ENI, нефтесервисная компания Shlumberger. Французская Total вывела из страны иностранных сотрудников и существенно сократила инвестиции.
Ухудшение инфраструктуры PDVSA и снижение денежного потока привели к тому, что добыча нефти в стране упала до 1,51 миллиона б/с в марте согласно официальным данным, сообщенным ОПЕК. Это 33-летний минимуму. По прогнозам Минэнерго США, падение добычи в стране продлится по меньшей мере до конца 2019 г., несмотря на оптимистичные заявления правительства о достижении 2,4 млн б/с к концу этого года.
Исходя из данной картины поддержка для нефтяных котировок со стороны фактора Венесуэлы в среднесрочной перспективе может сохраниться и частично компенсировать эффект от уверенного роста добычи в США.
Галактионов Игорь
БКС Брокер
