Холдинг «Металлоинвест» в эту пятницу соберет заявки на 2 выпуска юаневых облигаций: Металлоинвест ХК-001-01 и Металлоинвест ХК-001-02. Техническое размещение запланировано на 16 сентября.
Параметры выпусков Металлоинвест ХК-001-01 и Металлоинвест ХК-001-02
-
объем — до 1 млрд юаней каждый;
-
срок — 2 года и 5 лет;
-
номинал — 1000 юаней;
-
ориентир по купону — не выше 3,5% годовых, 5-летнего — не выше 4% годовых;
-
тип купона — постоянный;
-
периодичность выплат в год — 4;
-
возможность досрочного погашения — нет;
-
организаторы: ГПБ, ДОМ.РФ, Зенит, МКБ, БК Регион, РСХБ;
-
кредитный рейтинг эмитента — ААА(RU) от АКРА, прогноз «стабильный», рейтинг был повышен 16 августа из-за существенного снижения долговой нагрузки компании;
-
валюта расчетов — юань, но возможны выплаты в рублях по решению эмитента и/или запросу инвесторов.
Сейчас в обращении 7 рублевых выпусков облигаций Металлоинвеста на общую сумму ₽45 млрд, а также 1 выпуск евробондов на $650 млн.
Как дела у компании «Металлоинвест»?
Металлоинвест – эмитент 1-го эшелона, крупнейший горнометаллургический холдинг России и мира, первый по величине разведанных запасов железной руды.
Бизнес отличается высокой рентабельностью за счет одной из самых низких в мире стоимости производства.
Основные активы — Михайловский ГОК, Лебединский ГОК и Оскольский электрометаллургический комбинат.
Металлоинвест входит в холдинг USM Holdings, основной бенефициар которого — Алишер Усманов (доля 48%). Помимо Металлоинвеста, в USM Holding входят Мегафон, VK, ЮТВ Холдинг (телеканалы МУЗ-ТВ, Ю, Домашний, СТС, Disney Russia, Че). Алишеру Усманову также принадлежит газета «Коммерсант».
Что с финансами: результаты «Металлоинвест» по МСФО за 2021 год
В распоряжении инвесторов лишь финансовые результаты по МСФО за 2021 год:
-
выручка — $10,6 млрд, рост на 67% к предыдущему году;
-
EBITDA — $5,8 млрд, рост в 2,3 раза;
-
чистая прибыль — $4 млрд, рост в 4 раза;
-
рентабельность по EBITDA — 54%;
-
рентабельность по чистой прибыли — 38%.
Компании удалось достичь таких высоких результатов благодаря высоким мировым ценам на сырье в 2021 году, Показатель Чистый долг/EBITDA на конец года составлял 0,5, это очень низкий уровень долговой нагрузки.
Какие риски у «Металлоинвест» в 2022 году?
ЕС и США ввели против Алишера Усманова санкции. Металлоинвест при этом сделал официальное заявление о том, что это не должно затронуть деятельность холдинга, так как Усманов владеет менее чем 50% USM Holding, а значит, «не контролирует» группу. Тем не менее, какие-то проблемы на польской таможне уже были.
Если говорить о секторе в целом, то черная металлургия сейчас находится в наиболее уязвимом положении: помимо рисков рецессии, дефицита черных металлов на мировом рынке не наблюдается. При этом треть выручки Металлоинвеста ранее формировал экспорт в Европу.
Компания пока не публиковала ни операционных, ни финансовых результатов за 2022 года. Есть лишь отчетность по РСБУ за 1 полугодие, но результаты не по группе, а по одному юридическому лицу АО «ХК Металлоинвест». Согласно ей, чистая прибыль упала почти в 3 раза —но все же она есть.
Аналитик Людмила Рокотянская, редактор Никита Марычев
