Плотность кривой казначейских облигаций представляет собой вызов для любого роста USD/JPY в 2018 году, так как инверсия кривых краткосрочной и долгосрочной доходности маячит на горизонте, что затрудняет ожидание роста долгосрочных доходностей в США, говорит Дайсуке Каракама, главный рыночный экономист Mizuho Bank в Токио. Узость торгового диапазона USD/JPY в этом году на уровне 11.28 иен, скорее всего, не повторится еще один год. ФРС повысила ставки три раза и начала сокращать баланс, но это все заложено в ожидания рынка. «Без каких-либо политических сюрпризов из Японии и США доллар/иена был отягощен общей долларовой слабостью, которая была основной темой 2017 года», - констатирует эксперт.
Евро будет сложно показать такой же впечатляющий и резкий рост в 2018 году, как это было в 2017 году, поскольку укрепление валюты может насторожить ЕЦБ. Вряд ли ЕЦБ сделает больше, чем сократит покупки облигаций до 30 млрд евро с 60 млрд евро, начиная со следующего месяца. Но это путь к выходу из ультра-либеральной политики, и евро будет подниматься. Не ждите, что ястребиная риторика со стороны властей станет искрой для усиления покупки евро в 2018 году. Слабость доллара США может перевесить вялость евро, что позволит EUR/USD расти и стабилизироваться вокруг $1.20; EUR/JPY увидит пик около 135 с возможностью приблизиться к 120 в течение следующего года, если USD/JPY упадет до 100-105. Фунт может быть наиболее интересной валютой в следующем году, так как ожидания роста ставок стали движущей силой его ралли во второй половине 2017 года. Ключевым будет прохождение ключевой точки в переговорах по Брексит во второй половине 2018 года
