Рынок накануне
Неделя началась на положительной территории. Однако объемы торгов были низкими в связи с выходным днем в США. Лидерами роста среди относительно ликвидных бумаг стали префы Россетей (RSTIP 2,389, +6,84%). В аутсайдеры попали акции Транснефти (TRNFP:RX 131050, -2,72%). Пара USD/RUB торговалась в диапазоне 71,00-72,00.
Новости рынка и компаний
Пассажиропоток в апреле сократился на 92%. За четыре месяца падение авиатрафика составило 30%. Мы не ожидаем банкротства системообразующих игроков, хотя передел рынка вероятен. С него могут уйти игроки с пассажиропотоком менее 1 млн, за исключением тех, кто получил помощь от акционеров — региональных властей и крупных предприятий. Эта доля достанется лидерам. Ведущие операторы, а также аэропорты и авиапроизводители, по нашему мнению, получат поддержку государства путем гарантий по лизингу, льготных субсидий и прямых трансфертов в размере не менее 340 млрд руб.
МТС (MTSS:RX 322,2, +1,56%) отчитается за первый квартал по МСФО. Консенсус-прогноз предполагает сокращение выручки до 88 млрд, а EBITDA — до 12 млрд руб. Я не ожидаю столь резкого падения основных показателей. Снижение продаж затронуло в основном сегмент розничных точек и МТС Банка. Компания, имеющая статус одного сильнейших телекоммуникационных операторов, не сообщала о больших проблемах из-за COVID-19. Прогноз роста годовой выручки на 3% не отозван. Я полагаю, что капзатраты могут быть уменьшены, так как правительство готово отсрочить вступление требований по хранению данных. Это сэкономит для компании 4-6 млрд руб. Ожидаю, что МТС отчитается лучше прогноза, ее выручка может достичь 112 млрд руб. Сохраняем цель на достигнутом уровне 320 руб. Дивиденд, по всей видимости, составит не менее 26 руб. на акцию в год.
Торговые идеи
М.Видео (MVID:RX 348,4, +1,46%), «покупать», цель — 450 руб. Мы ожидаем, что офлайн-продажи начнут восстанавливаться в июне. При этом компания сохранит сильные позиции на рынке онлайн-ретейла. Ранее сообщалось, что за первый квартал объемы реализации через интернет подскочили на 80%, а общие продажи выросли на 13%.
Ожидания
Ожидаем боковую динамику. Ориентир для пары USD/RUB: диапазон 70,50-71,50, прогноз по индексу Мосбиржи: 2700-2750 пунктов.
