Сезон отчетов традиционно открывают крупнейшие банки США, которые за последние 2 недели выпустили свои отчеты за 4 квартал и весь 2021 год. В целом все отчеты вышли нейтральными. Из 6 крупнейших банков только два не оправдали прогнозов по прибыли на акцию: Goldman Sachs (#GS) и Citigroup (#C).
Лидеры и аутсайдеры
Хуже всего инвесторы восприняли отчеты Goldman Sachs и JPMorgan: их акции падали после отчетов на 8% и 6% соответственно. Goldman Sachs разочаровал инвесторов прибылью на акцию (EPS): она снизилась на 10% год к году и оказалась на 7% ниже прогнозов. Основной причиной стало увеличение расходов на зарплаты и бонусы сотрудникам сразу на 33% по сравнению с прошлым годом, а также падение выручки трейдерского подразделения на 13%.
JPMorgan в отличие от GS смог превзойти прогнозы аналитиков, но инвесторам не понравилось ожидаемое увеличение капитальных затрат в 2022 году сразу на $6 млрд (13% от чистой прибыли за весь 2021 год).
А вот Wells Fargo — наоборот — сокращает расходы, чем порадовал инвесторов в последнем квартале: акции выросли на 3,6% сразу после отчета. Компания отчиталась о росте чистой прибыли на 115% по сравнению с прошлым годом, и превысила прогнозы аналитиков сразу на 25%. Основной причиной стало сокращение расходов на 5% преимущественно за счет снижения затрат на персонал, консалтинг, а также на аренду помещений. При этом менеджмент ожидает, что расходы в 2022 г. продолжат снижение и составят $51,5 млрд против $53,8 млрд в 2021 г. Основной причиной этому станет сокращение операционных расходов.
Удачный год
По итогу весь 2021 год оказался для многих представителей финансового сектора весьма удачным: выручка пятерки самых крупных банков в сумме составила $438,5 млрд, что на 31% больше, чем в 2020. На этом отраслевой индекс S&P Banks Select Industry Index отслеживающий бумаги крупнейших финансовых компаний, вырос за последний год на 25%, в то время как индекс широкого рынка S&P 500 прибавил лишь 19%.
Основной причиной такого роста стало увеличение потребительских расходов и рост кредитования на фоне восстановления экономики после локдаунов.
Мнение аналитиков InvestFuture
4 квартал получился для банков нейтральным: почти все компании отчитались выше прогнозов по прибыли, а выручка как минимум превысила уровни 2020 года.
В 2022 году ожидается ускорение роста кредитования на фоне масштабных правительственных инвестиций в инфраструктуру и постепенного сворачивания денежно-кредитного стимулирования.
Также драйвером роста может послужить ожидаемое в 2022 году повышение ставок ФРС, поэтому потенциал финансового сектора США еще не исчерпан.
