Начиная с июня текущего года, «префы» Татнефти ушли в широкий диапазон консолидации. Наблюдалась высокая амплитуда колебаний, а общая картина при этом все равно оставалась преимущественно боковой. В ближайшей перспективе эта техническая «передышка» может завершиться.
В качестве очевидного горизонтального уровня сопротивления сегодня выделяется отметка 280 руб. Ранее около этого рубежа скопилось несколько локальных экстремумов, которые подтвердили статус ключевого технического препятствия.
В случае потенциального пробоя отметки 280 руб. боковая формация раскроется наверх, что будет способствовать беспрепятственному движению в сторону наименьшего сопротивления, в данном случае наверх. Расчетные целевые ориентиры при таком раскладе сместятся в район 300-302 руб. При этом промежуточное сопротивление будет расположено около отметки 291 руб.
В процессе реализации запланированного движения может сформироваться временная коррекционная волна с целью снятия накопленной перекупленности, ведь уже сейчас кривая RSI на 4-часовом таймфрейме подбирается к сигнальному значению в 70 п., намекая на небольшую перегертость бумаг. Такая коррекция нас не должна сильно волновать – её нужно будет пересиживать, защитившись стоп-заявкой.
На долгосрочном графике Татнефть-ап торгуется в рамках восходящего тренда. Текущая фаза консолидации воспринимается в качестве стандартного «флага», то есть классической фигуры продолжения тенденции.
Одним из фундаментальных обоснований для продолжения среднесрочного роста бумаг можно обозначить фактор повышенной дивидендной доходности привилегированных акций относительно всего нефтегазового сектора в целом. Этот драйвер становится особенно актуальным на фоне снижения ставок в российской экономике. Банк России, 15 сентября, снизил ключевую ставку еще на 0,5%, что позитивно для положительной переоценки «дивидендных» акций. По итогам 2016 года дивидендая доходность составила 7,9%, что заметно выше среднего уровня по отрасли.
Плюс у привилегированных акциях Татнефти сейчас все еще наблюдается неоправданно высокий дисконт к обыкновенным бумагам. Фундаментальных причин для столь существенной недооценки (278 руб. против 397 руб.), на мой взгляд, нет.
Торговый план
Вариант 1: Покупка по факту пробоя уровня 280 руб. Стоп-заявка под 272 руб.
Вариант 2: Покупка от 268-272 руб. Стоп-заявка под 260 руб.
Общая цель роста для обоих вариантов 301 руб. Промежуточное сопротивление 291 руб.
Карпунин Василий
БКС Экспресс
