ФСК ЕЭС планирует провести сбор заявок на новый выпуск облигаций во второй половине августа. То есть, в ближайшие дни. Компания включена в перечень системообразующих организаций РФ. В обращении уже есть 19 выпусков на общую сумму ₽236 млрд.
Параметры нового выпуска ФСК ЕЭС-001Р-06R
-
объем — ₽10 млрд;
-
срок — 10 лет;
-
оферта — да, через 4 года;
-
тип купона — переменный;
-
периодичность выплат в год — 4;
-
ориентир доходности — не выше 1,3% к ОФЗ на сроке 4 года (~9,6%);
-
организаторы — ГПБ, БК Регион, МКБ, РСХБ;
-
кредитный рейтинг — ААА(RU) от АКРА, прогноз «стабильный». Кредитный рейтинг обусловлен высокой вероятностью поддержки компании со стороны государства.
Что известно об эмитенте ФСК ЕЭС?
ФСК ЕЭС — естественная монополия, зарабатывает в основном на передаче электроэнергии по магистральным линиям (95% выручки). Компания на 80,13% принадлежит ПАО «Россети», а та, в свою очередь — на 88% собственность государства.
Недавно стало известно, что ФСК ЕЭС присоединит к себе материнскую компанию — Россети.
Что с финансами ФСК ЕЭС?
Россети и ФСК ЕЭС решили не публиковать финансовые результаты по МСФО за 2021 год «для защиты своих интересов». Компании также не будут раскрывать информацию об основных операционных показателях, поставщиках, дебиторах и обязательствах.
Так что все что у нас есть — данные за 9 месяцев 2021 года:
-
выручка LTM — 247 млрд;
-
прибыль LTM — 66 млрд;
-
EBITDA Margin — 55%;
-
износ ОС — 44%;
-
CAPEX/Выручка — 44%;
-
чистый долг/EBITDA — 1,3.
АКРА прогнозирует рост долговой нагрузки ФСК ЕЭС уже в этом году в связи с необходимостью финансирования капитальных вложений.
Аналитик Людмила Рокотянская, редактор Никита Марычев
