В пятницу ЦБ неожиданно сохранил ключевую ставку на уровне 21%. Это решение вызвало оживление на долговом рынке: индекс ОФЗ взлетел более чем на 3%, а доходности по гособлигациям упали в среднем на 1,15 п.п..
Рынок облигаций воспринял паузу в повышении ставки как позитивный сигнал. Длинные ОФЗ в моменте дорожали аж на 5%, росли также корпоративные бумаги второго и третьего эшелонов. Тем не менее, текущая инфляция — 9,48% годовых — всё ещё значительно превышает целевые 4%, что вызывает вопросы о долгосрочной устойчивости этого ралли.
Эксперты считают, что всплеск в облигациях может быть временным. Если инфляция продолжит разгоняться, ЦБ уже в феврале может снова повысить ставку. В таком случае текущий рост котировок облигаций сменится снижением, а их доходности вновь пойдут вверх.
В то же время, становится понятно, что мы находимся либо на пике, либо близко к завершению цикла повышения ставки. Это открывает новые возможности для длинных облигаций, которые начинают становиться интересными. Но важно быть готовыми к рискам: если ставка всё же повысится, облигации могут временно просесть. В такой ситуации выбор между фиксированными и переменными инструментами зависит от вашей готовности к волатильности.
А вы что сейчас делаете на доловом рынке? Поделитесь в комментариях!
Не является инвестиционной рекомендацией.
