Сергей Гордеев, основатель ПИК, сокращает свою долю в компании с 52% до 15%. Что стоит за его решением покинуть бизнес, и что это значит для девелопера на фоне санкций, регуляторных рисков и проблем в строительной отрасли? Подробности внутри.
Сергей Гордеев, основатель и главный акционер девелопера #PIKK, продолжает выходить из бизнеса. За полтора года его доля сократилась с 52% до 15%, то есть — в 3,5 раза. Теперь у него даже нет блокирующего пакета. Давайте поймем, что происходит.
Продажи начались осенью 2023 года, когда Гордеев продал 20% акций и лишился контроля. Потом были еще сделки.
Формально акции уходили «российским инвесторам вне санкционных списков», но имён никто не называет.
Судя по оценке прошлых сделок, за 37% акций ПИК Гордеев мог получить до 179 млрд рублей. Мягко говоря, не мелочь.
Гордеев — не просто акционер. Он выстраивал ПИК почти 10 лет, и его выход о чем-то говорит.
Возможно, конечно, он просто решил сфокусироваться на IT и венчуре (так говорит представитель). Но не исключено, что дело в проблемах компании:
санкции: в феврале 2024 года под блокирующие ограничения попали и Гордеев, и сама ПИК;
слабость отрасли: продажи новостроек в начале года просели на 19%, новых проектов — на 26%, замминистра ЖКХ прямо сказал: «Так тяжело отрасли не было давно»;
отмена льготной ипотеки: цены стоят, спрос буксует, девелоперам тяжело, даже Самолет #SMLT откладывает IPO и сокращает персонал;
ФАС против ПИК: на фоне сбоев у провайдера Lovit (связанного с ПИК) жильцы подали более 70 жалоб, началось антимонопольное расследование
Как ни странно, на фоне всего этого ПИК по РСБУ показывает… рост:
выручка: 60,4 млрд рублей (+51% г/г);
чистая прибыль: 3 млрд рублей (в 6 раз больше, чем в 2023);
доходы от жилья: +135%;
запасы на складах: -37% (что может означать быструю реализацию);
деньги на счетах: всего 1,9 млрд руб. (в 5 раз меньше, чем год назад);
краткосрочные долги: выросли с 467 млн до 9,3 млрд руб.
Главный вопрос — дебиторка: по итогам года 128 млрд руб. от «своих же дочек», и большая часть — не погашена. Аудиторы это выделили как зону риска. Возможно, средства пока просто лежат на эскроу-счетах — но это то, на что стоит смотреть в первую очередь.
ПИК остаётся одним из крупнейших игроков на рынке жилой недвижимости. Но ситуация становится всё более тревожной:
основной акционер уходит;
бизнес под давлением;
по группе накапливаются регуляторные и операционные риски.
Уход Гордеева — это не просто шаг назад, а символ окончательного перехода ПИКа в новую фазу, где никто из собственников не готов отвечать за долгосрочную стратегию. На фоне слабого сектора, отсутствия драйверов спроса и возможного давления со стороны ФАС, бумаги компании могут оставаться под давлением.
Даже хорошая отчётность по РСБУ не снимает вопросов — особенно учитывая рост краткосрочного долга и «зависшую» дебиторку. Пока нет признаков, что акции #PIKK нашли дно, и мы бы не рисковали ловить отскок.
Подписывайтесь на наш канал в Телеграм: все главные новости о финансах, ничего лишнего!