ЦЕНА ЗОЛОТА
на свободных рынках зависит от сложного комплекса факторов, главными из которых являются состояние спроса и предложения, местоположение рынка, транспортные и страховые расходы, степень риска, физическая форма продаваемого металла, степень вмешательства государственных органов в деятельность рынка, экономическое, в том числе валютное и финансовое, положение страны, где находится рынок.
После Второй мировой войны валютная разруха обусловила высокий спрос на золото, предложение было крайне ограниченным, поскольку золотопромышленники были в те годы обязаны сдавать золото своим центральным банкам по официальной цене. В результате рыночная Ц. з. превышала официальную цену (35 долл. за унцию) и доходила до 62,5 долл. за унцию. Официальная Ц. з. в 35 долл. за унцию была установлена в 1934 законом США и соответствовала золотому содержанию доллара в 0,888671 г чистого золота.
В октябре 1960 частный спрос на золото резко увеличился. На главном мировом рынке золота – в Лондоне цена на золото подскочила до 41–42 долл. за унцию. Имевшийся в распоряжении Банка Англии запас южно-африканского золота оказался недостаточным для удовлетворения спроса. «Золотую лихорадку» удалось пресечь, организовав продажу в Лондоне около 1 тыс. т золота из запасов США, а также стран, по инициативе которых был создан золотой пул.
В 1968–73 межгосударственная торговля золотом по официальной цене была изолирована от частной торговли по свободным рыночным ценам. Эти две сферы с двойной ценой золота получили название «двухъярусного рынка». Фактически межгосударственные операции с золотом по официальной цене были прекращены после того, как с 15 августа 1971 США отказались от размена долларов на золото для иностранных банков. В этих условиях официальный рынок золота, по существу, не функционировал. В дальнейшем США и МВФ стремились удержать Ц. з. на официальном уровне. Осуществлению этой политики помогало то, что на рынок направлялась подавляющая часть текущей добычи золотодобывающих стран, и в первую очередь ЮАР, на долю которой приходилось около 2/3 всей золотодобычи стран Запада.
Другим фактором, уменьшающим спрос, было запрещение центральным банкам покупать золото на рынке, в том числе золото новой добычи у стран-производителей. Целью такой политики было желание уменьшить роль золота в международной валютной системе и обеспечить внедрение в оборот специальных прав заимствования.
На протяжении первых двух лет существования двухъярусного рынка Ц. з. в Лондоне и Цюрихе повышалась в отдельные периоды до 43 долл. за унцию. В 1971–74 Ц. з. на Лондонском рынке доходила до 200 долл. за унцию.
В 1975 Ц. з. начала снижаться, достигнув в августе 1975 103 долл. за унцию. Причиной тому явилось сокращение промышленного производства, детезаврационные процессы в европейских странах и снижение тезаврационного спроса на золото в Индии и Юго-Восточной Азии вследствие высокого уровня Ц. з. В последующем Ц. з. значительно возросла, составив на Лондонском рынке 148 долл. в 1977, 850 долл. – в 1980. Затем так же быстро происходило ее снижение до 389 долл. в конце 1986.
С середины 1970-х гг. значительное воздействие на рынки золота оказывают проводимые в рамках МВФ мероприятия, направленные на вытеснение этого металла из сферы международных расчетов. В соответствии с его решением с 1 апреля 1978 золото исключено из расчетов между МВФ и его членами, отменена его официальная цена и отменено установление валютных курсов на основе золотых паритетов. При этом странам – членам МВФ оставлено право осуществлять операции с золотом по рыночной цене.
США со своей стороны тоже противодействовали повышению мировой Ц. з. С этой целью они продали в 1978–79 на аукционах часть своего золотого запаса в размере 491 т золота на общую сумму 4,1 млрд долл. МВФ в 1976–80 продал 1/3 своих золотых запасов – 1,6 тыс. т. Однако цена на золото продолжает оставаться высокой: в октябре 2003 она составила 364 долл. за унцию, а в ноябре 2003 впервые за последние 25 лет Американская фондовая биржа зафиксировала 400 долл. за унцию.
