гарантийный спред

разница между суммой, выплаченной заемщику андеррайтерами, и ценой предложения на рынке.

Разница между суммой, уплаченной организации, выпустившей ценные бумаги в процессе их первичного размещения (primary distribution), и ценой предложения в открытой продаже (public offering price). Размер разницы называется спред (spread) и варьирует широко. Он зависит от объема выпуска ценных бумаг, финансового положения организации, выпустившей ценные бумаги, типа участвующих в выпуске ценных бумаг (акции, облигации, права), статуса ценных бумаг (старшие, младшие, обеспеченные, необеспеченные) и типа обязательства, взятого на себя инвестиционными банками. Спред может составлять от доли процента для выпусков облигаций большой компании коммунального хозяйства до 25% от первоначальной цены предложения в открытой продаже (initialpublic offering) для небольшой компании. Гарантийный спред распределяется между главным андеррайтером (managing underwriter), продающей группой (selling group) и участвующими в размещении ценных бумаг андеррайтерами. Пропорции этого распределения также варьируют, но при разнице в два пункта главный андеррайтер обычно получает 0,25%, продающая группа - 1%, а андеррайтеры - 0,75%. Однако андеррайтеры часто также являются и членами продающей группы, получая, таким образом, 1,75% разницы, а главный андеррайтер, входящий во все три категории, получит полные 2%.