ГИПОТЕЗА ЭФФЕКТИВНЫХ РЫНКОВ

предположение, что эффективный рынок имеет место тогда, когда вся доступная информация, могущая повлиять на цену блага или ценной бумаги, отражается в этой цене. Например, если цена акции равна 100 руб., то существуют равные вероятности ее роста или снижения в ближайшем будущем. Если она возрастает, допустим, до 120 руб., то имеются равные вероятности ее дальнейшего роста или падения. Такое явление называется «случайным блужданием». В действительности маловероятно, чтобы цены акции отражали все сведения, поскольку крайне трудно получить необходимые данные полностью.

(efficient markets hypothesis) Согласно этой теории, если активы продаются и покупаются на организованных рынках, в их ценах учитывается вся доступная информация и, следовательно, невозможно предсказать, у каких активов доходность с учетом риска окажется относительно выше. Прогнозирование доходности тех или иных активов невозможно из-за влияния вновь возникающих обстоятельств, и, следовательно, она не может быть рассчитана на основе уже доступной информации. Гипотеза эффективных рынков оказалась весьма привлекательной для экономистов, которые печально известны своими неудачными прогнозами и готовы приветствовать любое научное объяснение неизбежности этих неудач. Реальность лишь частично подтверждает данную гипотезу, поэтому рыночные аналитики и те, кто их нанимает, явно не верят в ее справедливость, а потому ежегодно тратят миллиарды долларов, пытаясь заранее определить, какие из акций окажутся наиболее доходными. Рыночные аналитики утверждают, что их деятельность способствует распространению информации, которая позднее учитывается в рыночных ценах.