ИНВЕСТИЦИОННЫЙ ФОНД

акционерное общество открытого типа, аккумулирующее средства мелких инвесторов посредством продажи собственных ценных бумаг.

фонд, который аккумулирует средства инвесторов путем эмиссии собственных ценных бумаг, а собранные средства вкладывает в ценные бумаги других компаний.

Инвестиционный фонд - акционерное общество открытого типа, деятельность которого заключается:

- в привлечении средств за счет эмиссии акций; и

- в инвестировании этих средств в банковские вклады, ценные бумаги государства и других эмитентов.

Любое акционерное общество открытого типа, деятельность которого заключается в привлечении средств за счет эмиссии акций, а также в инвестировании этих средств в ценные бумаги других эмитентов. Различают следующие категории инвестиционных фондов: 1) инвестиционные фонды, рассчитанные на получение инвестором высоких постоянных дивидендов (funds featuring income); 2) инвестиционные фонды, ориентированные на приращение капитала инвестора (funds featuring growth or capital gain); 3) инвестиционные фонды, рассчитанные на надежное размещение средств инвестора (funds featuring safety).

в РФ организации, создаваемые республиканскими комитетами по управлению государственным имуществом или фондом государственного имущества для непосредственного проведения процесса создания акционерных обществ, распоряжения принадлежащими государству пакетами акций, проведения обмена и реализации акций данных предприятий. И. ф. осуществляют права собственника контрольного пакета акций, но не вмешиваются в текущую хозяйственную деятельность предприятия. И. ф. формируются на базе определенной группы предприятий по отраслевому, региональному или иному принципу.

фонд кредитно-финансовых акционерных обществ открытого типа, осуществляющий эмиссию собственных акций для привлечения средств частных компаний. Инвестиционный фонд открытого типа имеет право выпускать новые акции, продавать их и выкупать старые. Инвестиционный фонд закрытого типа лишен права выпуска новых акций. Инвестиционный фонд может осуществлять инвестиции собственных средств и ценных бумаг эмитентов, т.е. государственных и коммерческих организаций, совместных и иностранных предприятий, выпускающих и реализующих ценные бумаги и платежные средства. Инвестиционными фондами не могут выступать банки и страховые компании.

любое акционерное общество открытого типа, которое одновременно осуществляет деятельность, заключающуюся в привлечении средств за счет эмиссии собственных акций, инвестировании собственных средств в ценные бумаги других эмитентов, торговле ценными бумагами, а также владеет инвестиционными ценными бумагами, стоимость которых составляет 30 % и более общей стоимости его активов в течение более четырех месяцев суммарно в пределах одного календарного года; акционерное общество, которое выпускает свои акции и реализует их инвесторам. Аккумулированные таким образом средства он размещает в другие ценные бумаги или на депозитах в банках.

инвестиционный институт в форме акционерного общества, ресурсы которого образуются за счет выпуска собственных ценных бумаг и продажи их мелким инвесторам с целью привлечения сбережения широких слоев населения. Средства вкладываются от имени инвестора в ценные бумаги государства, других компаний, в банковские вклады. Инвестиционный фонд открытого типа выпускает акции определенными порциями, которые свободно продаются новым покупателям, что позволяет постоянно наращивать денежный капитал для новых инвестиций. Инвестиционный фонд закрытого типа, как правило, выпускает акции единоразово и в значительном количестве. Новый покупатель вынужден приобретать их по рыночной цене у прежних владельцев.

компания, организация, вкладывающая денежный, инвестиционный капитал в ценные бумаги (преимущественно в акции) других компаний. И.ф. создается обычно в виде акционерного общества и представляет одну из разновидностей инвестиционных компаний. Критериями отнесения к Ф.и. являются деятельность, заключающаяся в привлечении средств за счет эмиссии собственных акций, инвестирования собственных средств в ценные бумаги других эмитентов, торговли ценными бумагами, а также владение инвестиционными ценными бумагами, стоимость которых составляет 30% и более от обшей стоимости его активов в течение более четырех месяцев суммарно в пределах одного календарного года. Инвестиционный фонд открытого типа выпускает акции определенными порциями, которые свободно продаются новым покупателям, что позволяет постоянно наращивать денежный капитал для новых инвестиций. Инвестиционный фонд закрытого типа, как правило, выпускает акции единоразово и в значительном количестве. Новый покупатель вынужден приобретать их по рыночной цене у прежних владельцев.

по законодательству РФ любое акционерное общество открытого типа, которое одновременно осуществляет деятельность, заключающуюся в привлечении средств за счет эмиссии собственных акций, инвестировании собственных средств в ценные бумаги других эмитентов, торговле ценными бумагами, стоимость которых составляет 30 и более процентов от общей стоимости его активов в течении более четырех месяцев суммарно в пределах одного календарного года. ИНВЕСТИЦИОННЫМ ФОНДОМ не могут являться банки и страховые кампании, деятельность которых регулируется законодательством РФ о банках и страховых компаниях. ИНВЕСТИЦИОННЫЙ ФОНД может иметь одного или нескольких учредителей. Учредителями и акционерами ИНВЕСТИЦИОННОГО ФОНДА могут быть лица, в т.ч. фонды имущества, кроме лиц, которые в соответствии с законодательством о приватизации не могут приобретать имущество приватизируемых предприятий, а также органов государственного управления, предприятий общественных организаций, комитетов по управлению имуществом и фондов имущества, объединений предприятий и других субъектов, над которыми указанные лица осуществляют контроль.

Инвестиционный фонд – имущественный комплекс, находящийся в собственности акционерного общества либо в общей долевой собственности физических и юридических лиц. Распоряжается инвестиционным фондом управляющая компания в интересах инвестора.

Основная задача инвестиционных фондов – обеспечить доступ на рынок ценных бумаг для непрофессионалов, привлечь деньги рядовых инвесторов в экономику. При этом управление активами осуществляется лицензированными профессиональными участниками рынка.

Инвестиционные фонды в России создаются и управляются на основании Федерального закона № 156-ФЗ от 29 ноября 2001 года «Об инвестиционных фондах».

Инвестфонды бывают двух видов в зависимости от формы создания: акционерные и паевые.

Акционерный инвестиционный фонд – это открытое акционерное общество, исключительным предметом деятельности которого является инвестирование имущества. Акционерный инвестиционный фонд размещает обыкновенные акции. То есть для того, чтобы стать участником фонда, вложить в него денежные средства, необходимо купить его ценные бумаги. А чтобы выйти из участников – продать эти акции на открытом рынке, например на бирже.

Паевой инвестиционный фонд (ПИФ) не является юридическим лицом. Закон «Об инвестиционных фондах» определяет его как «обособленный имущественный комплекс, состоящий из имущества, переданного в доверительное управление». Для того чтобы стать инвестором ПИФа, необходимо купить пай у управляющей компании. Паи оформляются в виде именных ценных бумаг, подтверждающих принадлежность инвестору доли в чистых активах фонда. Управляющая компания по установленным правилам фонда продает и выкупает эти паи.

В свою очередь, ПИФы подразделяются на открытые, интервальные и закрытые.

Управлением инвестиционными фондами может заниматься только профессиональный участник рынка ценных бумаг – управляющая компания, имеющая соответствующую лицензию.

По объектам инвестирования инвестиционные фонды можно подразделить на фонды акций, фонды облигаций, смешанные фонды. Также существуют отраслевые фонды – специализирующиеся на таких направлениях, как инвестиции в нефтегазовый комплекс, машиностроение и т. п.

Индексные фонды – это паевые фонды, инвестиционный портфель которых аналогичен фондовому индексу. Индекс формируют ценные бумаги компаний – лидеров рынка, поэтому риск таких инвестиций невысок.

Фонды недвижимости создаются, как правило, в форме закрытых фондов, так как реализация объектов строительства может занять значительно больше времени, чем продажа ликвидных ценных бумаг.

Кроме того, современное законодательство выделяет в отдельную группу так называемые фонды для квалифицированных инвесторов. К этой категории относятся хеджевые фонды, имеющие значительно большую юридическую свободу в выборе объектов для инвестирования вплоть до использования производных ценных бумаг.

Пока в нашей стране не получили достаточного распространения, но в развитых странах существуют также венчурные фонды, задача которых - поддерживать компании и перспективные проекты на начальном этапе.

англ. investment fund) – участник рынка ценных бумаг, осуществляющий деятельность по аккумулированию денежных средств инвесторов (преимущественно мелких) с целью последующего инвестирования в ценные бумаги и иные финансовые инструменты для получения дохода. Одна из форм коллективного инвестирования. И.ф., выступая на рынке в роли посредника финансового, мобилизует средства инвесторов путем выпуска собств. ценных бумаг (как правило. акций или инвестиционных паев). Основная часть доходов И.ф. формируется за счет дивидендов, процентов, прироста курсовой стоимости ценных бумаг, составляющих его портфель. Доход, получаемый каждым отд. инвестором И.ф., пропорционален доле, к-рую составляет его вклад в общую стоимость активов И.ф. Управление средствами многих инвесторов как единым портфелем в большинстве случаев производится управляющей компанией (managed investment company). Традиционно в управлении И.ф. и его обслуживании участвуют: управляющая компания; хранитель активов И.ф.; регистратор; аудитор. Управляющая компания принимает и реализует инвестиционные решения, осуществляет административное обслуживание инвесторов, ведет учет в фонде, проводит маркетинг и рекламу. Хранитель активов И.ф. (в зависимости от типа фонда и страны – депозитарий, кастодиан, попечитель) хранит и ведет учет имущества фонда, контролирует законность действий управляющего в отношении имущества фонда, выступает номинальным держателем активов фонда, проводит по инструкции управляющего сделки с имуществом фонда. Регистратор ведет реестр владельцев ценных бумаг фонда (иногда функции регистратора выполняет управляющий или депозитарий). Аудитор проверяет правильность ведения учета и отчетности управляющим фонда. По сравнению с прямым инвестированием в ценные бумаги И.ф. обеспечивает для инвесторов: профессиональное управление активами со стороны управляющего; диверсификацию вложений, снижающую риск инвестирования; снижение издержек на управление портфелем за счет т.н. «эффекта масштаба» (к-рый инвесторы ощущают как невысокую плату за управление – management fee); высокую ликвидность вложений; защищенность вложений (т.к. в большинстве стран И.ф. являются объектами жесткого регулирования со стороны гос-ва). В последние десятилетия в развитых странах Запада и на развивающихся фондовых рынках отмечается бурный рост И.ф. Напр., в США к сер. 1997 сумма активов взаимных фондов достигла 4 трлн долл., что сопоставимо с суммой активов коммерч. банков (4,8 трлн долл.) и больше суммы активов таких крупных институциональных инвесторов, как страховые компании и негосударственные пенсионные фонды. На меньшем по размеру британском рынке за период 1980-94 гг. стоимость активов И.ф. возросла с 5 до 100 млрд ф. ст. На нек-рых более «молодых» европейских рынках, таких как рынки Испании и Португалии, отмечен 40%ный годовой рост активов И.ф. По условиям выпуска и выкупа ценных бумаг И.ф. бывают закрытые и открытые. Закрытые И.ф. (closedend fund) имеют фиксир. кол-во акций, т.к. они выпускаются только в момент учреждения фонда и фонд не принимает на себя обязательств по выкупу акций у инвесторов в любой момент. Эти акции обращаются как на биржевом рынке, так и на внебиржевом рынке. Их цена определяется на основании результатов биржевых сделок и не зависит напрямую от стоимости активов фонда. Открытые И.ф. (open-end fund) осуществляют эмиссию акций (паев) на регулярной или периодич. основе в зависимости от наличия клиентского спроса и обязуются в любой момент времени выкупать по требованию инвесторов свои ценные бумаги по цене, рассчитываемой на основании стоимости чистых активов фонда. По правовой форме И.ф. подразделяются на корпоративные, трастовые и контрактные. Корпоративные И.ф. наиболее распространены в мире и учреждаются как обыкновенная акционерная компания, к-рая может непрерывно (в фондах открытого типа) выпускать и выкупать свои акции. Инвесторы корпоративного И.ф. являются его владельцами. Стоимость долей акционеров в них меняется пропорционально изменению стоимости активов фонда. К корпоративным И.ф. открытого типа относятся взаимные фонды в США, SICAV (инвестиционные общества с переменным капиталом) во Франции, OEIC (инвестиционные компании открытого типа) в Великобритании. К корпоративным И.ф. закрытого типа – investment trusts (инвестиционные трасты) в Великобритании и закрытые инвестиционные компании в США. Трастовые И.ф. основаны на принципе разделения функций управления имуществом фонда (управляющая компания), и его хранения и учета (кастодиан). Кастодиан (хранитель; попечитель) отвечает перед инвесторами фонда за сохранность его активов, что выступает дополнит. защитой для фонда и его инвесторов. Цена акций трастового И.ф. определяется на базе стоимости чистых активов (СЧА) фонда. Наиболее известная форма трастовых И.ф. открытого типа –паевые трасты (unit trusts) в Великобритании. Аналогичная форма используется в Австралии, Новой Зеландии и др. Трастовые И.ф. закрытого типа привлекают инвесторов, намеренных вложить свои средства в высоколиквидные активы, но не желающих участвовать в общих собраниях акционеров и иных корпоративных процедурах. Теоретически это открытые фонды, но на практике они не выпускают дополнит. акций (паев). Учреждаются такие И.ф. в офшорных зонах (напр., о. Гернси в составе Нормандских о-вов; Ирландия). Контрактные И.ф. распространены в странах с континентальной системой права. В фондах этого типа владельцем активов выступает управляющий, а номинальным держателем ценных бумаг – кастодиан. Инвесторы фонда – не акционеры, а участники, к-рые имеют право участия в распределении прибыли фонда, но не имеют права голоса. Кроме того, участники контрактных И.ф. имеют право в любой момент выйти из фонда, продав управляющему свои акции (паи). Стоимость ценных бумаг, выпущ. контрактным И.ф., формируется на базе стоимости его чистых активов. К контрактным фондам открытого типа относятся И.ф. в Германии, взаимные фонды в Швейцарии, общие фонды размещения в Японии, паевые инвестиционные фонды в России. Контрактных И.ф. закрытого типа не существует. И.ф. различаются по инвестиционной направленности: фонды обыкновенных акций (англ. common stock funds) ориентированы преимущественно на вложения в обыкнов. акции различных пр-тий и отраслей; специализир. фонды (англ. specialized funds) создаются для инвестирования в акции компаний одной отрасли (напр., нефтедобычи) или группы смежных отраслей (напр., энергетич. компаний); фонды облигаций и привилегир. акций (англ. bond and preferred stock funds) являются надежными и приносят стабильный доход; фонды муницип. облигаций (англ. municipal bond funds) инвестируют средства в высоконадежные муниципальные ценные бумаги, к-рые приносят стабильный доход и слабо подвержены колебаниям рынка; индексные фонды (index funds) позволяют мелким инвесторам получить (за вычетом операц. расходов) доходность, равную, напр., фондовому индексу Standard & Poor,s 500; фонды инструментов денежного рынка (англ. money market funds) создаются для инвестирования в ликвидные краткосрочные долговые обязательства; фонды хеджирования (англ. hedge funds) считающиеся не очень надежными, но потенциально высокодоходными, осуществляют активные операции на фондовом рынке и могут иметь в своем портфеле ценные бумаги практически любого типа, включая производные финансовые инструменты и т.д. Для вложения средств в акции новых компаний, не котирующихся на фондовых биржах, могут создаваться венчурные И.ф. Эти фонды могут принести большую прибыль, но инвестиции в них связаны с повышенным риском. В России деятельность И.ф. регулируется Федер. законом «Об инвестиционных фондах» (2001), согласно к-рому под И.ф. понимается находящийся в собственности открытого акционерного общества (акционерный И.ф.) либо в общей долевой собственности физич. и юридич. лиц (паевой инвестиционный фонд) имуществ. комплекс, пользование и распоряжение к-рым осуществляется управляющей компанией исключительно в интересах акционеров АО или учредителей доверит. управления. Предметом деятельности акц. И.ф., имеющего соответств. лицензию, является инвестирование имущества в ценные бумаги и иные объекты, указанные в его инвестиционной декларации. Акц. И.ф. имеет право размещать только обыкновенные именные акции путем открытой подписки. Неполная оплата акций при их размещении не допукается. Имущество, принадлежащее акц. И.ф., должно учитываться и храниться в специализир. депозитарии. Акционеры акц. И.ф. имеют также права, предусмотр. Федер. законом «Об акционерных обществах» (1995 в ред. 2001). Гос. регулирование отношений, связанных с привлечением ден. средств и иного имущества в И.ф., осуществляется ФКЦБ России