КАПИТАЛЬНЫЕ ВЛОЖЕНИЯ, капиталовложения

англ. investments) – инвестиции в основной капитал (основные средства), затраты на новое строительство, расширение, реконструкцию и техническое перевооружение действующих предприятий, приобретение машин, оборудования, инструмента, инвентаря, проектноизыскательские работы и др. Объекты К.в. – находящиеся в частной, государственной, муниципальной и иных формах собственности разл. виды вновь создаваемого и(или) модернизируемого имущества. Субъекты инвестиционной деятельности – инвесторы, заказчики, подрядчики, пользователи объектами К.в. и др. Стр-во объектов осуществляется по заранее разработ. проекту. В нем, наряду с др. показателями, определяются стоимость стр-ва объекта и эффективность капиталовложений. По действующим пр-тиям важно «встроить» проекты в бизнес-планы, учесть проектные показатели эффективности К.в. в показателях эффективности произ-ва, предусматриваемых в бизнес-планах, рассчитать и оптимизировать общий кэш-флоу (денежный поток наличных средств). К.в. оцениваются в действующих – договорных, открытых, твердых – ценах, по сметной стоимости стр-ва (определяющей балансовую стоимость вводимых в действие осн. фондов по построенным пр-тиям, зданиям, сооружениям), а также в сопоставимых ценах. К.в. в России в 1999 составили 670,4 млрд р. Из них в отрасли, производящие товары, направлено 44%, в отрасли, оказывающие рыночные и нерыночные услуги, – 56%. Структурные характеристики К.в. в 1999: Технологическая структура: строительно-монтажные работы – 47%, оборудование, инструмент, инвентарь – 34%, пр. капитальные работы и затраты – 19%. Региональная структура: Центральный р-н – 25,8%, Западно-Сибирский р-н – 17,5%, Уральский р-н – 11,8%, Поволжский р-н – 8,7%, Северо-Кавказский р-н – 7,8%, Северо-Западный р-н – 7,6%, Дальневосточный р-н – 6,1%, Восточно-Сибирский р-н – 4,3%, Северный р-н – 3,8%, Центрально-Черноземный р-н – 3,3%, Волго-Вятский р-н – 3,1%. Отраслевая структура: промышленность – 37,2%, жилищное хоз-во – 20,7%, транспорт – 18,5%, строительство – 3,9%, связь – 3,2%, сельское хозяйство – 2,9%, информационно-вычислит. обслуживание – 0,12% (в абс. цифрах К.в. на ИТ выросли в 2 раза по сравнению с 1998) и т.д. Структура по формам собственности: российская – 89,5% (из нее государственная – 22,6%, муниципальная – 4,6%, общественных объединений – 0,1%, частная – 25,5%, смешанная российская – без иностранного участия – 36%), иностранная – 3,1%, смешанная – с совместным российским и иностр. капиталом – 7,4%. Воспроизводственная структура К.в. по объектам производственного назначения в 1997: техническое перевооружение и реконструкция действ. предприятий – 48%, новое строительство – 37%, расширение действ. предприятий – 10%, отд. объекты действ. предприятий – 5%. Большое значение имеет распределение К.в. в активную часть осн. фондов (машины, оборудование, трансп. средства, приборы, вычислит. и информац. техника, телекоммуникации) по их технико-экономич. уровню. К.в., связ. с внедрением передовой (прогрессивной) техники и технологии, с организацией выпуска новых, прогрессивных товаров, с оказанием новых услуг, представляют важнейшую часть (вид) инновационной деятельности. Введенные в результате К.в. в осн. фонды представляют основную часть нац. богатства страны. От объемов К.в. и их «качества» (доли К.в., связ. с осуществлением технически прогрессивных проектов, выпуском новых видов продукции, материалов, внедрением новой техники и технологии) зависят размеры и «качество» материально-технич. базы общества. Инвестиционная активность общества (в части инвестиций в реальный сектор экономики) характеризуется отношением К.в. к ВВП. В 1999 в России К.в. составили 14,7% к ВВП, в 1995 в США – 17,4%, в Японии – 29,4%, в странах ЕС – 18,4%. Повышение в течение ряда лет инвестиционной активности об-ва и темпов роста ВВП приводит к «перегреву» экономики. Для ее «охлаждения» гос-ва с развитой рыночной экономикой принимают ряд мер: относительно уменьшают объемы гос. К.в.; снижают нормы амортизации; отменяют льготы по налогообложению прибыли, направляемой на финансирование К.в.; повышают учетную ставку. Гос-ва, стремящиеся увеличить темпы экономич. роста и объемы К.в. («разогреть» экономику), увеличивают объемы гос. К.в.; повышают амортизационные нормы; вводят льготы по налогообложению прибыли, направляемой на финансирование К.в.; снижают учетную ставку. К.в. в осн. капитал должны находиться в определ. соотношениях с вложениями в ценные бумаги на вторичном рынке (инвестициями в финансовый, фиктивный капитал). Чрезмерный рост инвестиций на вторичном рынке ценных бумаг чреват экономич. и финанс. кризисами (Великая депрессия 1929–33 гг. в США, восточноазиатский финансовый кризис 1987). В России в годы экономич. кризиса К.в. значительно снизились, в 1999 их объем составил лишь 24,7% к объему 1990 (расчет в сопоставимых ценах). После 1998 начался рост капитальных вложений: в 1999 прирост составил 5%, в 2000 – 17%. Опыт стран с развитой рыночной экономикой, переживших ряд экономич. кризисов, показывает, что вначале восстанавливаются докризисные объемы ВВП, объемы продукции отраслей, производящих товары и оказывающих услуги, и лишь спустя неск. лет после этого объемы К.в. достигают докризисного уровня