Коммерческая долговая бумага, обеспеченная активами, с частичной поддержкой

Коммерческая бумага, обеспеченная активами (АВСР) с механизмом частичной поддержки. Механизм поддержки предусматривает повышение кредитного качества посредством частичного покрытия потерь в портфеле активов. Анализ бумаг с частичной поддержкой рейтинговым агентством Moody’s в основном сосредоточен на активах. Целью анализа является определение вероятности того, что потери от активов, превысят величину кредитной поддержки. По результатам анализа эмитенту присваивается соответствующий рейтинг. Поскольку механизм поддержки кредитного качества предусматривает лишь частичное покрытие потерь в программе может присутствовать дополнительный механизм поддержания ликвидности. Как правило, размер механизма поддержания ликвидности равен 100% от объема выпуска. Механизм поддержки ликвидности может быть снижен при наличии операционных ограничений, которые способствуют нейтрализации риска ликвидности. Рейтинг бумаг с частичной поддержкой зависит от множества факторов, в том числе от (1) поведения активов, (2) рейтинга провайдера механизма поддержки кредитного качества, (3) рейтинга провайдера механизма поддержки ликвидности, и (4) компетентности менеджера программы. См. Asset-Backed Commercial Paper (ABCP).