Модель оценки опциона Блэка-Шоулза

Модель оценки опциона, разработанная в 1973 г. экономистами Фишером Блэком и Майроном Шоулзом. Используется для установления обоснованности цен на опционы. Модель основана на спекулятивных соображениях, определяет теоретическую цену опциона европейского типа. Входными данными модели являются цена базового актива, цена исполнения опциона, краткосрочная безрисковая процентная ставка, время до исполнения опциона, и среднее квадратическое отклонение цены базового актива. Как правило, модель используется для оценки опциона на акции, по которым не выплачиваются дивиденды. Для долговых инструментов модель используется реже, так как имеет ряд недостатков. Пример. Цена любой облигации не может превышать суммы ее номинала и суммы всех купонных выплат. Применив модель к колл-опциону на бескупонную облигацию номиналом $100, с ценой исполнения опциона $99, результатом может быть цена опциона $2. Исполнение опциона в данном случае бессмысленно, т.е. его цена заведомо равна нулю, так как цена такой облигации не может превышать $100.