перевернутая кривая доходности

Ситуация, при которой краткосрочные процентные ставки выше, чем долгосрочные ставки. Обычно кредитор получает более высокий процент, предоставляя свои деньги на более длительный период времени; эта ситуация называется положительной кривой доходности (positive yield curve). "Перевернутая" кривая доходности возникает, когда рост спроса на краткосрочные кредиты повышает краткосрочные процентные ставки по таким финансовым инструментам, как казначейские векселя или доходные финансовые фонды, при этом процентные ставки по долгосрочным кредитам движутся вверх более медленно, поскольку заемщики не желают брать на себя обязательств по выплате высоких процентных ставок в течение многих лет. Подобная ситуация имела место в начале 80-х годов, когда краткосрочные процентные ставки находились на уровне примерно 20%, а долгосрочные процентные ставки поднялись только до 16-17%. Существование "перевернутой" кривой доходности может быть признаком нездоровой экономики, характеризующейся высокой инфляцией и нестабильностью. Также наз. "отрицательной" кривой доходности (negative yield curve).