ПОРТФЕЛЬНАЯ ТЕОРИЯ

количественный анализ, используемый для подбора портфельных инвестиций и управления рисками.

инвестиционная теория, использующая статистические методы для определения предпочтительного риска портфеля ценных бумаг и оценки прибыли. Включает 4 основных элемента: оценку активов, инвестиционные решения, оптимизацию портфеля, оценку результатов.

Комплексный подход к принятию инвестиционных решений, который позволяет инвестору классифицировать, оценивать и контролировать как тип, так и объем ожидаемого риска и дохода; также наз. теорией управления портфелем (portfolio management theory) или современной портфельной теорией (modern portfolio theory). Важными положениями портфельной теории являются численное выражение соотношения риска и дохода и предположение о том, что инвесторы должны получать компенсацию за принимаемый ими риск. Портфельная теория вложений расходится с традиционным анализом ценных бумаг в том, что она смещает основной акцент от анализа характеристик отдельных вложений к определению статистических взаимосвязей конкретных ценных бумаг, составляющих портфель в целом. Подход, использующийся в портфельной теории, состоит из четырех основных этапов: оценки ценных бумаг (security valuation) - описания всех видов активов с точки зрения ожидаемых дохода и риска; принятия решений о распределении активов (asset allocation decision) - определения того, каким образом активы должны быть распределены между различными классами инвестиций, такими, как акции или облигации; оптимизации портфеля вложений (portfolio optimization) - уравновешивания риска и доходности при выборе ценных бумаг, которые будут включены в портфель вложений, например определение того, какой портфель акций предлагает наивысший доход при данном уровне ожидаемого риска; оценки результатов (performance measurement) - выделения различных видов результатов, показываемых каждой из акций (риск), и классификация их на относящиеся к рынку (систематические) и относящиеся в данному промышленному сектору или к данному/виду ценных бумаг (остаточные).