В 2018 г. мы можем стать свидетелями многочисленных событий: резкое падение биткоина (до $2 тыс.), более высокие цены на нефть, замедление темпов экономического роста на фоне реформы налогового законодательства, разочаровывающие показатели S&P, более высокая волатильность и многое другое.
Кроме того, на политической арене нас ждет немало сюрпризов с бесконечными "оранжевыми лебедями" в Вашингтоне, считает американский писатель и экономист Дуг Кейси.
Сюрприз №1: поведение президента Трампа, наконец, обретет смысл
• Родственнику Трампа предъявляются обвинения, и президент заставляет систему помиловать его. • Законопроект о налоговой реформе становится единственным ориентиром в законодательстве в период его президентства.
• Попытки администрации реформировать правовые программы в 2018 г. потерпят неудачу и станут последней значимой президентской инициативой на следующие три года.
• Частные адвокаты президента проводят встречу со специальным адвокатом в конце декабря. Несмотря на ожидания того, что следствие подходит к концу после завершения серии интервью с представителями Белого дома, они разочарованы. Президент размещает серию сердитых твитов в течение нескольких дней, а вскоре после этого увольняет Роберта Мюллера, что и вызывает конституционный кризис.
• Председатель Национального экономического совета Гэри Кон, министр торговли Уилбур Росс и государственный секретарь Рэкс Тиллерсон заявляют, что покинут администрацию до 31 января 2018 г. Позже в этом году министр финансов США Стив Мнучин уходит в отставку. Беспрецедентным образом президент решает не заменять госсекретаря, заявляя, что он, президент, уже принимает все решения кабмина и определяет стратегию развития.
• С замедлением внутреннего экономического роста к середине года Трамп наносит удар Китаю, начиная крупномасштабную торговую войну, которая лишь усугубляет падение темпов роста экономики.
• На фоне растущего напряжения между США и Северной Кореей отменяются зимние Олимпийские игры: мало кто захочет ехать в Южную Корею, учитывая, что Северная Корея угрожает атаковать ее во время Игр. Трамп наносит удар Северной Корее, Северная Корея отвечает, нанося серьезный ущерб Южной Корее, а вслед за этим глобальной цепочке поставок и всей мировой торговле.
• В течение 2018 г. президента беспокоит проблема здоровья. Вице-президент Майк Пенс берет на себя большую часть обязанностей Трампа. Президент Трамп не согласен с некоторыми решениями Пенса, сообщая об этом в серии твитов, которые могут оказаться еще более разрушительными для администрации и привести к отставке старших должностных лиц.
• Президент Трамп практически не бывает в Вашингтоне и становится первым в истории президентом, который проводит большую часть своего времени в Нью-Йорке, Нью-Джерси и Палм-Бич.
• Time Magazine объявляет Трампа "Человеком года" в конце 2018 г., хотя он отказывается от интервью и фото на обложке журнала!
Сюрприз №2: политическая жизнь США переворачивается вверх дном
В следующем году экономика США становится неустойчивой, в основном из-за ужесточения денежно-кредитной политики. Однако во всем винят Трампа и неэффективные инициативы по налоговой реформе, введенные в действие в конце 2017 г. Никто не пытается наладить дезорганизованное управление в Вашингтоне.
Республиканцы, видя долгосрочную угрозу из-за больших потерь голосов избирателей, остающихся в меньшинстве, женщин и лиц в возрасте до 35 лет, паникуют и начинают реализовывать стратегию развития партии, направленную в сторону более молодого поколения, пытаясь расширить охват аудитории, чтобы выжить при меньшем количестве избирателей.
Спикер палаты представителей Пол Райан, признавая необходимость изменения стратегии развития партии, уходит в отставку.
Сюрприз № 3: реформа налогового законодательства не сможет поддержать ожидаемый рост компаний S&P 500 от 7% до 10%
Замедление глобального экономического роста, рост инфляции и процентных ставок, давление на заработную плату компенсируют почти три четверти выгоды от сокращения ставки корпоративного налога.В основном преимуществами налоговой реформы пользуются руководители крупных компаний, что неизменно вызывает ответную реакцию со стороны избирателей.
Сюрприз № 4: "пузырь" на рынке криптовалют лопается, золото достигает новых рекордных максимумов
Несмотря на то что популярность биткоина достигает больших высот, его цена вырастает почти до $21 тыс., в течение 2018 г. он упадет до $2 тыс., а в конечном счете ниже стоимости добычи криптовалюты, которая сегодня составляет от $1 тыс. до $1500.Участники рынка начинают осознавать, что предложение криптовалют не ограничено, технология блокчейн имеет все более низкие барьеры для входа.
Ряд правительств, в том числе и правительство США, внедряют собственные криптовалюты, руководствуясь желанием контролировать денежную массу и фискальную политику.
"Пузырь" на рынке криптовалют окончательно лопается, криптовалюты падают на 90%.
Возрождается интерес к золоту, которое достигает новых максимумов и становится единственным наилучшим классом активов в 2018 г.
Сюрприз №5: индекс S&P500 достигает максимума 2 января 2018 года
Оптимизм в отношении экономики США и доходность S&P500 в 2018 г. приводят к рекордному максимуму в MSCI World Stock Index к концу 2017 г.Тем не менее продолжается застой европейских рынков с середины сентября, ситуация в Европе ухудшается к концу декабря 2017 г.
Инфографика
Динамика индексов S&P 500 и Dow Jones за 10 лет
Несмотря на снижение ставки корпоративного налога с 35% до 21%, прибыль компаний после реформы налогового законодательства не приближается к ожидаемой норме, поскольку фактические ставки корпоративного налога значительно ниже 35% установленной законом ставки и уже ниже 25%.В 2018 г. акции неуклонно падают.
Сюрприз №6: атака на Google и Facebook
Сенатор США Дайэнн Файнстайн заявляет, что ее сотрудники изучали возможные неблагоприятные последствия бизнес-стратегии Amazon и доминирования Alphabet (Google) в течение почти одного года. Она призывает сенат провести расследование в отношении деятельности компаний.
Это происходит после опубликования данных о том, что более низкие цены на продукцию, установленные Amazon для потребителей, компенсируют нарушения во многих отраслях промышленности и что деятельность компании Google пагубно влияет на развитие конкурентоспособности.
Акции Amazon падают вдвое, по мере того как регулирующие органы останавливают способность компании расширяться в разные отрасли промышленности, а акции Alphabet падают на 30%.
Сюрприз № 7: в последней половине 2018 г. возникает стагфляция, и ФРС проводит повышение ставок 4 раза
Хотя экономический рост замедляется, начинается рост заработной платы. Когда безработица падает до 3,5%, увеличивается дефицит рабочей силы, затраты на рабочую силу увеличиваются на 4% к концу 2018 г.Нефть растет до $80 за баррель.
ФРС чувствует, что отстает и проводит повышение 4 раза. Кривая инвертируется, и рецессия, вызванная стагфляцией, ощущается все четче.
Инфографика
Оценка влияния налоговой реформы на ключевую ставку ФРС
ФРС больше не является поставщиком ликвидности. С оттоком ликвидности только ФРС и ЕЦБ, в январе ликвидность вырастет на $15 млрд по сравнению с $50 млрд в период с сентября по декабрь.Розничные и институциональные инвесторы усиливают инвестирование, фонды паритета риска берут на себя максимальный риск в ответ на все более низкую волатильность, вышеизложенное приводит к внезапной коррекции рынка на 15% за неделю.
Сюрприз № 8: лидеры президентской гонки 2020 года - Майк Пенс и Говард Шульц
Майк Пенс. Фото: MICHAEL REYNOLDS/EPA
После налоговой реформы разрыв в доходах увеличивается, что не может не вызвать реакции со стороны избирателей.Основатель Starbucks Говард Шульц объявляет о создании демократического исследовательского комитета в преддверии выборов. Марк Цукерберг и Марк Кубан из Facebook становятся крупнейшими сторонниками Шульца.
Боб Айгер, Дисней (DIS) уходит в отставку, после того как регулирующие органы отклонили слияние Disney/Fox.
Хиллари Клинтон сохраняет возможность баллотироваться на пост президента в 2020 г., так же как и Берни Сандерс.
Митт Ромни, похоже, начинает подготовку к очередной президентской гонке.
Сюрприз №9: всплески волатильности, вызвавшие серьезный обвал
В 2018 г. "пузырь" волатильности лопается, акции падают на 15% за одну сессию.
Сюрприз №10: афинский фондовый рынок показывает лучшие результаты на международном уровне в 2018 году
Алексис Ципрас проигрывает досрочные выборы Константиносу Мицотакису, а Афинская фондовая биржа показывает лучшие результаты в 2018 г.Сюрприз №11: резко падает выкуп акций компаниями
Замедление внутреннего экономического роста, рост процентных ставок, сокращение корпоративной прибыли, разочарование в отношении роста прибыли S&P и политическая неопределенность влияют на выкуп акций, который падает до трехлетнего минимума, несмотря на возможность репатриации капитала на фоне налоговой реформы и резкое падение ставки корпоративного налога.Сюрприз №12: европейские облигации падают
ЕЦБ объявляет в конце 2018 г., что Йенс Вайдман возглавит ЕЦБ в 2019 г., когда Марио Драги уйдет с поста президента. Мировые рынки, как акции, так и облигации, снижают темпы роста, поскольку беспрецедентная потеря в фиксированных доходах ЕС приводит к снижению рынков.
Сюрприз №13: Twitter меняет владельца
Twitter становится еще более доступным средством доступа к новостям и видеоконтенту в 2018 г. Twitter приобретается по цене $30 за акцию в ходе аукционной войны с двумя различными технологическими компаниями и медиакомпанией.
Сюрприз № 14: Berkshire Hathaway зарабатывает $75 млрд в начале 2018 года
Уоррен Баффетт
Вскоре после объявления сделки проблемы со здоровьем заставляют Уоррена Баффетта объявить о его замене в 2018 г. и не дают ему возможности участвовать в ежегодной встрече Berkshire Hathaway's в начале мая в Омахе, штат Небраска.Сюрприз №15: Tesla снижает обороты
Илон Маск
Тесла не может успешно изготовить Model 3. Компания теряет доступ к рынкам капитала и становится очередным Valeant.Илон Маск уходит, покидая планету, направляясь к Марсу с гаремом супермоделей.
Акции FANG также падают.
