Если у американских банков был тяжелый год, то что тогда было в Европе? Цены на акции американских кредиторов сегодня на 6% ниже, чем в начале 2016 г.; у европейцев за тот же период они рухнули более чем на 20%.
Итоги I квартала были такими ужасными, что инвесторы были рады и этим цифрам, так как они оказались немного лучше ожиданий.
Банки Европы столкнулись с тремя негативными факторами. Во-первых, ультранизкие процентные ставки резко сократили их основной источник дохода - разницу между заимствованием и кредитованием. Финансовые регуляторы утверждают, что стимулирование экономики ведет к росту спроса на займы, сверхдешевые деньги также хорошая вещь для банков.
Большинство кредиторов с трудом с этим согласятся.
Commerzbank, позиционирующий себя как домашний банк для немецких компаний, характеризует спрос на займы как "крайне ограниченный": операционная прибыль подразделения, работающего со средним и малым бизнесом, упала в I квартале более чем на 40% по сравнению с прошлым годом.
Во-вторых, сократились другие источники дохода. Турбулентность на рынке первые шесть недель года съела инвестиционно-банковскую прибыль по обеим сторонам Атлантического океана. При этом у европейцев результаты намного хуже, чем в Новом Свете: чуть ли не победой считается снижение на 4% у британского Barclays.
Европейские банки не имеют масштаба американских финансовых организаций, что, безусловно, работает против них. Согласно прогнозу аналитика из Morgan Stanley Хью ван Стиниса в этом году инвестиционно-банковская прибыль европейских финансовых организаций снизится на 12%, что в два раза больше, чем у американских конкурентов.
Рыночная неустойчивость сократила беспроцентную прибыль и в банковской рознице. Имея минимальный доход от сбережений, европейцы, по идее, должны были стремиться в паевые инвестиционные фонды для получения более высокой прибыли. Это означало бы дополнительные комиссии для европейских банков, так как они являются крупными продавцами инвестиционных продуктов.
Но скачущие цены на акции отпугивают вкладчиков. Американские банки на контрасте больше полагаются на кредитные карточки и сборы за обслуживание счетов, отмечает британский журнал The Economist.
Богатые клиенты также не хотят рисковать. В I квартале швейцарский UBS, который несколько лет назад сократил свое инвестиционное подразделение, сконцентрировав внимание на управлении частным капиталом, привлек 29 млрд швейцарских франков ($29,3 млрд) чистых денежных средств, в основном от клиентов из Азии.
Но из-за того, что богатые вкладчики также искали безопасное место для своих денег, UBS не брал высокие операционные комиссионные за перемещение инвестиционных портфелей. Прибыль до вычета налогов в его подразделении по управлению частным капиталом снизилась на 23%.
Неудачное время для реорганизации - третья причина проблем европейских банков. При наличии ограниченного дохода (а также необходимости соблюдения требований регулятора по более высокому коэффициенту достаточности капитала) чрезвычайно важным стал вопрос сокращения расходов. Другими словами, необходимо было решать, в каком бизнесе следует оставаться, а из какого нужно срочно уходить.
Увы, но крупнейшие кредиторы Европы только сейчас начали наводить порядок в своем хозяйстве (американские банки сделали это сразу после финансового кризиса). В итоге реорганизация 2016 г. стала дополнительным болезненным грузом как для инвесторов, так и для банкиров Европы.
Deutsche Bank продает Postbank (розничный бизнес, который он приобрел в 2008 г.), а также сокращает свое инвестиционное подразделение. Крупнейший банк Германии отказался от выплаты дивидендов за 2016 г. и, несмотря на прибыль в €236 млн ($260 млн) в I квартале, ожидает закончить год по нулям.
Больше всего пострадал Credit Suisse. Его генеральный директор Тиджан Тиам хочет (как и UBS) переориентироваться от инвестиционно-банковской деятельности на управление частным капиталом, с особым упором на Азию. Он также объявил о сокращении штата сотрудников и продаже "плохих" долгов. В период его правления акции банка рухнули более чем на 40%.
Еще недавно скупость была грязным словом в банковском деле. Сегодня это уже совсем не так.
