Уже в июле российский рубль вполне может продолжить свое укрепление, и основным драйвером станут не банальные рыночные манипуляции, а потребность в рублях со стороны экспортеров и банков.
Дело в том, что в июле крупнейшие экспортеры страны вынуждены будут увеличить продажи валюты примерно в три раза, поскольку им потребуются деньги на выплату дивидендов. Если до этого в месяц они продавали примерно $3-5 млрд, то в июле эта цифра может вырасти до $10 млрд.
На июль приходится почти 80% дивидендных выплат, так что, помимо бюджетных выплат, компаниям понадобятся рубли еще и на эти нужды.
"Совокупный объем дивидендов (812,6 млрд руб.) будет профинансирован за счет рублевых заимствований в размере 350 млрд руб. и продаж валюты на $4,8 млрд, а остальные 150 млрд руб. будут выплачены за счет собственных средств", - считает аналитики Сбербанк CIB Искандер Луцко.
Если говорить только о налоговых выплатах, то их объем в июле оценивается примерно в полтора триллиона руб., из которых почти 900 млрд руб. должны выплатить экспортеры, а для этого они, как правило, продают валюту.
Кроме того, продавать валюту будут и банки. С августа для них повышаются нормативы отчислений в резервы, то есть необходимо будет зарезервировать еще примерно 400-500 млрд руб.
Сегодня доллар на Московской бирже стоит уже дешевле 64 руб., а евро - ниже 71 руб. С технической точки зрения укрепление российской валюты, конечно, возможно, однако в паре с долларом на графике сложилась противоречивая ситуация.
Мы умеем нисходящий тренд, проведенный через зиму 2014 г. и осень 2015 г. Сейчас этот тренд выступает поддержкой, которая не позволяет рублю продолжить укрепление, причем обычно такие уровни не проходятся. Впрочем, линия тренда динамическая, поэтому рубль вполне может еще укрепиться до 62 руб.
Ну а далее нужно будет следить за ситуацией на глобальном рынке, да и деньги, которые в июле будут направлены на дивиденды, уже в августе могут быть конвертированы в валюту, а это создаст предпосылки для ослабления рубля.
Многое будет зависеть и от нефтяных цен. Сейчас баррель смеси Brent вернулся к отметке $51, а в рублях цена нефти находится на вполне комфортном для бюджета уровне 3250 руб. 
