Весьма драматичный поворот для нефтяной промышленности по сравнению с началом года: цены на нефть продолжают расти, по мере того как 2016 г. подходит к концу.
В январе цены на нефть упали ниже $30 за баррель. Нефтедобывающая промышленность запаниковала, сократив расходы и рабочие места. В тот момент трудно было ожидать каких-либо признаков отскока. К декабрю ситуация поменялась. В сланцевой нефтедобыче в США прибавилось количество буровых, цены на нефть показали рост, рынок встал на путь восстановления баланса, и сделка ОПЕК может ускорить этот процесс корректировки. В 2017 г. ожидается дальнейший рост цен.
Но даже с WTI выше $54 за баррель - самая высокая цена с лета 2015 г. - есть ряд причин, по которым нефть должна торговаться значительно ниже.
Сомнения в отношении ОПЕК
Соглашение ОПЕК вступит в силу через несколько дней. Однако это не означает, что обещанные сокращения будут проведены.Во-первых, начнутся они в январе, но весь процесс займет шесть месяцев.
Во-вторых, не стоит доверять ОПЕК, у которой и без того длинная история всевозможных несоблюдений договоренностей.
В- третьих, не факт, что сокращение проведут страны, не входящие в ОПЕК, в частности Россия.
Потребуется время, чтобы увидеть, проведут ли сокращение страны-участницы, однако нефтяные рынки должны быть настроены более скептически, чем сейчас.
Ливия и Нигерия нарастят добычу в 2017 г.
Два ключевых члена ОПЕК - Ливия и Нигерия - освобождены от сделки ОПЕК. Более того, они намерены нарастить объемы производства.Объем добычи в Ливии уже вырос на 300 тыс. баррелей в день в последние месяцы. А учитывая, что крупнейший терминал отгрузки нефти - Es Sider – вернулся в оперативный режим, в 2017 г. объемы производства вырастут еще на 300 тыс. баррелей в день. Нигерия также нуждается в том, чтобы увеличить производство на несколько сотен тысяч баррелей после терактов в дельте реки Нигер в начале этого года.
Нигерийские чиновники планируют восстановить утраченные объемы производства.
Ливия и Нигерия могут компенсировать примерно половину объемов производства после обещанного сокращения ОПЕК.
Возрождение сланцевой нефтедобычи в США
Все ожидают увидеть, насколько быстро восстановится сланцевая нефтедобыча США. Добыча и так уже выросла на 300 тыс. баррелей в день после минимумов июля, отметили данные EIA.Но это только начало. Количество буровых в нефтяной и газодобывающей отрасли выросло более чем на 60% по сравнению с количеством в мае.
По различным оценкам, в 2017 г. производство может прибавить от 500 тыс. баррелей в сутки до 1 млн баррелей в сутки.
В целом все сходятся во мнении, что сланцевое производство внесет свой вклад в объем мировых поставок.
Сила доллара
Доллар США укрепился более чем на 20% за последние два года. Сейчас он находится на максимальном уровне более чем за десятилетие.ФРС повысила ставки в декабре, в дальнейшем ожидается еще ряд повышений.
Сильный доллар сильно ударил по спросу, учитывая, что нефть – которая оценивается в долларах – стала дороже для большей части мира.
Некоторые аналитики даже подняли вопрос о цепной реакции, которая последует за укреплением доллара: у ОПЕК будет больше шансов, для того чтобы обойти соглашение.
В случае если сделка не состоится, это негативно скажется на ценах.
Рост спроса замедляется
МЭА отмечает, что спрос на нефть вырастет всего на 1,3 млн баррелей в сутки в 2017 г. Это минимальный уровень за последние годы.Китай, в частности, наблюдает более медленный рост спроса, по мере того как его стратегический нефтяной резерв пополняется.
Слабый спрос лишь оттянет время, необходимое для того, чтобы сбалансировать рынок.
Запасы все еще на высоком уровне
Запасы нефти все еще находятся на очень высоком уровне, что значительно выше долгосрочных средних значений как в США, так и во всем мире.Запасы нефти в США в III квартале упали, в IV квартале они снова выросли.
Сейчас они находятся на довольно высоком уровне, чем еще несколько месяцев назад. В 2017 г., скорее всего, возобновится падение, однако высокий уровень запасов предотвратит рост цен.
Нефтяные спекулянты напряжены
Хедж-фонды уже создали "бычьи" позиции в отношении нефти с 2014 г., что спровоцировало рост цен за последние недели.Цены на нефть могут оказаться выше необходимых уровней, и плохие новости могут негативно сказаться на ралли.
