В пятницу состоится очередное заседание Банка России. Если в начале января многие эксперты склонялись к тому, что ЦБ может снизить ставку уже на ближайшем заседании, сейчас таких осталось совсем немного.
Все дело в том, что за последние пару недель произошли серьезные изменения настроений. Связаны они, конечно же, с решением Минфина направить все сверхдоходы от продажи нефти на покупку валюты.
Как известно, это решение вызвало некоторую нервозность на валютном рынке, и теперь многие экономисты полагают, что Банк России предпочтет посмотреть, во что выльются эти покупки валюты. Сами аналитики свято верят, что это приведет к девальвации российской валюты примерно на 10%.
Скорее всего, на завтрашнем заседании ЦБ РФ сохранит ставку на уровне в 10%, то есть просто предпочтет подождать. Однако самое интересное может быть написано в комментариях к решению, и именно к ним будет приковано внимание рынка.
Эксперты допускают, что там будут упомянуты как раз операции Минфина и их влияние на рынок.
Есть и вполне объективная причина не снижать ставку сейчас. Дело в том, что высокие ставки во многом обеспечивают спрос спекулянтов на российские активы, и если ставка будет снижена, привлекательность рубля упадет, а значит какая-то часть позиций будет закрыта. Это в свою очередь окажет давление на рубль. Но самое неприятное даже не в этом, а в том, что даже при таком раскладе Минфин все равно будет покупать валюты и соответственно давление на рубль будет усиливаться.
Есть и еще один неблагоприятный сценарий. Если на мировых рынках начнется период турбулентности, а это может произойти в любой момент, то спрос на рисковые активы резко упадет. Опять же тогда спекулянты начнут закрывать позиции в рублях, и давление на рубль снова будет усилено покупками Минфина, хотя справедливости ради отметим, что Минфин будет покупать не так много валюты, чтобы обвалить рубль.
В общем, действительно, пока, наверное, есть повод воздержаться от каких-то резких решений и посмотреть, как будет развиваться ситуация.
Отметим также, что сегодня рубль уверенно растет и к евро, и к доллару. Этому в первую очередь способствуют растущие цены на нефть. Цена за баррель смеси Brent тестирует отметку $57 за бочку.
Доллар на Московской бирже опустился уже ниже 59,5 руб., единая европейская валюта торгуется на уровне 64,26 руб.
На этом фоне, а возможно, и на фоне ожиданий завтрашнего решения Банка России активно падают доходности по десятилетним ОФЗ. Сейчас эти облигации торгуются с доходностью чуть выше 8%.
Напомним также, что в среду Минфин успешно разместил два выпуска среднесрочных ОФЗ на сумму 30 млрд руб. Спрос превысил предложение более чем в три раза. Так что, как мы уже писали, спрос на рублевые активы сохраняется.
