Согласно прогнозу Института народнохозяйственного прогнозирования РАН, ставка ЦБ РФ сократится с 8,25% в IV квартале текущего года до 7,5% и 6% в 2018 и 2019 гг. Средняя ставка по вкладам снизится до уровня инфляции.
Средняя ставка по вкладам обычно на 1,5-2 п. п. ниже ключевой ставки.
Таким образом, доходность по вкладам к будет на уровне целевого показателя инфляции в 4%, которую намерен контролировать Банк России.
И это не предел. С учетом прогнозируемой инфляции на уровне порядка 4% реальная ключевая ставка снижается до 2,4% к 2020 гг.
В условиях постепенного снижения ставок задолженность по кредитам населения возрастает с 13,8% до 15,2% ВВП в 2020 г. На фоне роста жилищного кредитования доля расходов на покупку жилья восстанавливается до 4-4,1% доходов в 2019-2020 гг. (в 2011-2013 гг. данный показатель составлял 3,9-4,2% доходов).
С учетом восстановления нормы банковских сбережений населения и предприятий денежная масса в национальном определении растет темпом 10-12% в 2017-2020 гг. (с 46,7% до 51,6% ВВП).
Рост цен на энергоносители на внешних рынках наряду со стабилизацией курса национальной валюты (темп укрепления 1,1-2,4%) способствуют росту объемов чистого экспорта (со $113 до $139 млрд в 2017-2020 гг.), при этом отток капитала оценивается в диапазоне $23-37 млрд.
Объем международных резервных активов достигает $0,5 трлн к концу прогнозного периода. С учетом динамики международных резервов и оценки спроса экономики на деньги (денежная база в широком обращении, счета государства в ЦБ) объемы рефинансирования/кредитования банков со стороны ЦБ составляют 5% в структуре пассивов кредитных организаций.
Требования к государству со стороны кредитных организаций и ЦБ возрастают на 1 трлн руб. ежегодно в 2018-2020 гг. в соответствии с чистой эмиссией госбумаг.
Сформированная ресурсная база банковского сектора и динамика ставок обеспечивают ускорение роста кредитной задолженности бизнеса с 5% до 11% г/г в 2017-2020 гг. (с 45% до 47% ВВП), что способствует стабилизации роста инвестиций на уровне 2,5-3,6% к 2020 г., отмечается в прогнозе РАН.
