В пятницу ЦБ повысил ключевую ставку до рекордных 21%! Теперь одни требуют увольнения Эльвиры Набиуллиной, а другие называют ее гением.
Главный аргумент критиков – высокая ставка больше не работает и даже, по мнению некоторых, способствует росту цен. С июля ставку повышают на каждом заседании, хотя и до этого она была немаленькой – 16%. Но инфляция, несмотря на рост ставки, не замедляется.
Почему? Ответы уже есть в пресс-релизе ЦБ и заявлениях Набиуллиной. Одним из факторов является бюджетный импульс: расходы государства значительно увеличились. Например, на следующий год запланированы траты в 41,5 трлн рублей, что намного больше, чем в этом году. Значительная часть этих денег пойдет на госзаказы, особенно в оборонном секторе. Эти средства частично попадут на потребительский рынок, а некоторые компании получают кредиты на льготных условиях, что также влияет на инфляцию.
Многие госкомпании и компании, связанные с госзаказами, не особо чувствуют рост ключевой ставки, потому что работают на особых условиях. Их доходы поддерживают инфляцию, тогда как остальные компании вынуждены сокращать свои возможности. Кредиты для них становятся слишком дорогими, расходы растут, а рубль ослабляется. Им приходится поднимать цены на товары, чтобы выжить.
Ситуация усложняется дефицитом кадров на рынке труда. Компании конкурируют за сотрудников с госкомпаниями, которые могут платить больше. Это разгоняет зарплатную гонку и, в итоге, рост цен.
Есть и другая сторона: предприниматели закладывают высокую ставку в стоимость своих товаров. В условиях постоянного ужесточения политики ЦБ многим проще закрыть бизнес. И это может стать реальностью, если ситуация не изменится. По прогнозам ЦБ, смягчения политики ждать не стоит – ставка в 2025 году, возможно, будет около 18,5%. А до конца этого года вероятно еще одно повышение.
Некоторые эксперты считают, что ЦБ сам подогревает инфляционные ожидания, делая подобные заявления. Например, летом ставка поднялась до 18%, и регулятор предупредил о возможном повышении в сентябре. Это заставило многих брать кредиты на автомобили и другие товары, опасаясь дальнейшего роста цен.
Однако высокая ставка, по мнению Набиуллиной, все-таки замедляет рост цен. Кредитование уже начало снижаться, и эффект от решений ЦБ проявится позже. Однако малый и средний бизнес, не связанный с оборонкой, может сильно пострадать.
Критика, однако, не утихает. Депутат Госдумы Сергей Миронов считает, что Набиуллину пора отправить в отставку. Он обратил внимание, что после повышения ставки Россия вышла на 8-е место в мире по этому показателю, оказавшись в компании Анголы, Мозамбика и Зимбабве. Миронов даже заявил, что Набиуллина "угробит экономику".
За рубежом же ее называют чуть ли не спасителем российской экономики. Президент Сербии Александр Вучич назвал Набиуллину гением, а нашу экономику – устойчивой даже в военное время.
И напоследок: издание Politico в прошлом году поставило Набиуллину на первое место среди "разрушителей" европейской политики – за то, что она удержала российскую экономику на плаву в сложные времена.
Подписывайтесь на наш канал в Телеграм: все главные новости о финансах, ничего лишнего!
