Евро снова оказался под давлением. Ожидания по росту инфляции в еврозоне не оправдались - она неожиданно замедлилась с 1,5% до 1,4%, что ставит под серьезный вопрос будущие действия ЕЦБ по ужесточению монетарной политики.
Вышедшие данные оказались не только хуже предыдущей статистики, но и хуже прогноза экспертов, которые ожидали ускорения роста потребительских цен до 1,6%. Экономисты и инвесторы сразу же заговорили о том, что намерение ЕЦБ сворачивать стимулирующие программы и начать ужесточение денежно-кредитной политики может так и остаться планами на бумаге, во всяком случае в обозримом будущем.
Сразу после выхода статистики единая европейская валюта резко подешевела к доллару, однако замет отыграла часть потерь, что, впрочем, скорее является следствием действий крупных игроков, так называемых операторов рынка, которые имеют свои планы на торговую сессию.
Кстати, замедление инфляции произошло на фоне долгожданного снижения уровня безработицы, что лишь усилило эффект неожиданности.
Если посмотреть на компоненты инфляции в еврозоне, то можно заметить, что в ноябре больше всего вырос компонент энергоносителей (4,7%), рост цен на продукты питания, алкоголь и табак, напротив, замедлились с 2,3% до 2,2%, услуги остались неизменны на уровне 1,2%, рост цен на неэнергетические промышленные товары также не изменился (0,4%).
В ноябре европейская базовая инфляция (за исключением продовольствия, энергии и табака) осталась неизменной на уровне 0,9%, что, впрочем, также ниже 1% медианной оценки экономистов.
ЕЦБ стоит перед дилеммой: даже на фоне снижения безработицы и самого быстрого с 1997 г. роста экономики региона, восстановление потребительских цен остается подавленным.
Напомним, Марио Драги хоть и объявил на начале так называемого tapering, то есть сокращения объемов покупок активов, он все же выступал за "терпеливый и настойчивый" подход к выходу из программы стимулирования ЕЦБ.
Пока в ЕЦБ уверены, что оздоровленеи экономики и снижение уровня безработицы в конечном счете приведет к росту цен, такое мнение совсем недавно в своем выступлении высказал член правления ЕЦБ Питер Прат.
А вот, что в интервью Bloomberg сказал другой представитель регулятора Витор Констанцио:
"Все указывает на то, что восстановление продолжится дольше, и это будет оказывать давление на зарплатs и цены в будущем".
Тем не менее, на следующем заседании ЕЦБ, которое состоится 14 декабря, Марио Драги и его коллеги вновь столкнутся с вопросом, какую политику проводить и как должен вести себя регулятор на фоне устойчивого экономического роста и замедлением инфляциин.
Напомним также, ЕЦБ ранее объявил, что с января начнет сокращать вдвое свои текущие месячные темпы покупки облигаций.
