Нежелание Брюсселя одобрять проект итальянского бюджета не единственная проблема Рима. Растущие процентные ставки будут только увеличивать долговую яму.
Сейчас на мировых рынках наблюдается период роста процентных ставок, и он вряд ли закончится скоро: крупнейшие центробанки мира только начинают цикл ужесточения монетарной политики.
Долг Италии будет расти до тех пор, пока средневзвешенная доходность гособлигаций страны не упадет до 2,63% с примерно 3,07% на данный момент, отмечает Bloomberg.
Противостояние Рима с Европейской комиссией по поводу ограничения расходов поместило облигации страны в опасную зону, где заимствования объемом $2,7 трлн будут увеличиваться быстрее, чем прогнозируемый экономический рост, свидетельствуют расчеты Rabobank.
Это простая математика может послужить для итальянских политиков предупреждением. Если они продолжат настаивать на увеличении трат, проблем избежать будет практически невозможно.
Конечно, процесс будет развиваться постепенно. Сейчас правительство только начинает рефинансировать старые долги под более высокие ставки. Следующий долговой аукцион Италии состоится 26 октября, что любопытно, примерно в это же время ожидается обновление кредитного рейтинга страны от S&P Global Ratings и Moody's Investors Service, что станет еще одним фактором при определении стоимости заимствования.
Как известно, решения рейтинговых агентство не всегда объективны и часто содержат политический подтекст.
Между тем, согласно свежим данным, опубликованным в понедельник, общий государственный долг страны за год составляет 1,7%.
Стоит обратить внимание и еще на один момент. Не стоит забывать, что Италия теряет своего крупнейшего кредитора последних лет - Европейский центральный банк. Регулятор в рамках программы скупки активов, проще говоря QE, приобрел облигации итальянского правительства на 360 млрд евро.
Сейчас пришло время сворачивания стимулов, и без ЕЦБ финансирование итальянских долгов будет куда более проблематичным.
