Центробанк Турции впервые за 15 месяцев поднял ключевую ставку с 8,5% до 15%. Это исторический момент как в политическом, так и в экономическом плане. ДКП страны наконец “развернулась” в сторону традиционной. "Эрдоганомика", когда инфляция росла, а ЦБ не повышал ставки, закончилась. Возможно, потому, что это очень раздражало население.
После переизбрания Эрдогана начались большие перестановки в государственном аппарате. Например, главой ЦБ стала Хафизе Гайе Эркан, бывший топ-менеджер Goldman Sachs и First Republic Bank. Очевидно, у нее западный взгляд на экономику и денежно-кредитную политику. Самое же главное, что Эрдоган, похоже, дал ей свободу действий.
Правда, пока ситуация не очень: инфляция в Турции 40%, а ключевая ставка всего 15%. Регулятор дал понять: 15% – не предел. Эксперты с этим солидарны. JPMorgan ожидает повышение ключевой ставки до 25%, а Goldman – аж до 40%. Правда, повышение будет постепенным.
Рис. 1. Инфляция и ключевая ставка в Турции.
Поможет ли это экономике?
В долгосрочной перспективе должно помочь: если инфляция снизится, покупательная способность населения вырастет, а Турция станет намного более привлекательной для иностранных инвестиций и это поможет вывести ее из кризиса. Хотя "в моменте" это, конечно, ударит по экономической активности в стране, и рост бизнеса замедлится.
А что с лирой?
Национальная валюта на рост ставки отреагировала падением. Все просто: аналитики ждали более сильного роста ставки до 21%. Это вызвало распродажу турецких активов и самой лиры. Однако дальнейшее ужесточение ДКП должно укреплять национальную валюту. Скорее всего, на снижение инфляции потребуется время.
Станет ли дороже отдых в Турции?
Если ЦБ продолжит ястребиный курс, то станет. Ведь лиру придется покупать по более дорогому курсу.
Рис. 2. Курс лиры к доллару.
Насколько он вырастет, сказать сложно. Многое зависит не только от действий ЦБ, но и от долгосрочного роста экономики вследствие политики регулятора. Пока что не стоит ожидать сильного укрепления лиры, но определенный эффект от смены руководства ЦБ туристы на себе почувствуют.
Недвижимость в Турции тоже подорожает?
Рост ставки может поднять цены на нее. Ведь чем выше ставка, тем дороже кредиты для застройщиков, так что и "метры" дорожают. Однако реакция рынка вряд ли будет быстрой, пройдет какое-то время, прежде чем ДКП дойдет до рынка. Кстати, аренда тоже может подорожать.
Подписывайтесь на наш Телеграм-канал – мы создали его, чтобы помочь вам стать финансово независимым!
