InvestFuture

Мнения аналитиков. Об отчетности ВТБ и стратегии Интер РАО

Прочитали: 533

Вероятность выплаты ВТБ дивидендов в 50% от прибыли за 2019 г. ниже, чем у Сбербанка.
ВТБ в пятницу представит отчетность за II квартал 2020 г. по МСФО и проведет телефонную конференцию. Месячные данные по МСФО за апрель и май показали околонулевую прибыль, давление в том числе оказали прочие статьи (в апреле–мае совокупный убыток по ним составил 26,6 млрд руб.), что, скорее всего, отражает переоценку непрофильных активов и «вечного» долга, а также, по аналогии со Сбербанком, может включать в себя убытки от модификации (реструктуризации) кредитов.

«В июне мы предполагаем схожее поведение этих статей, — комментируют аналитики Банка УРАЛСИБ. — Чистая прибыль за квартал, по нашей оценке, составит всего 5,8 млрд руб., чему соответствует ROAE 1,3%. ЧПМ в мае получила поддержку за счет сниженных взносов в АСВ, за квартал мы ждем ее роста примерно на 30 б.п. Чистые комиссии на фоне пониженной деловой активности в период ограничений, согласно нашим расчетам, упадут на 16% за квартал.

Центробанк пока не раскрывал данные по групповой достаточности капитала Н20 банков за II квартал (основной показатель, на который ориентируется ВТБ), и мы ждем публикации этого показателя, как одного из основных ориентиров для решения по дивидендам. На текущий момент вероятность того, что ВТБ сможет выплатить 50% прибыли за 2019 г., кажется нам ощутимо меньше, чем в случае со Сбербанком. Мы также ждем комментариев менеджмента по динамике качества активов и перспективам для маржи во II полугодии».

Совет директоров Интер РАО утвердил долгосрочную стратегию до 2025 г. с перспективой до 2030 г.
Стратегия компании определяет 4 ключевых приоритета компании: рост стоимости (программа модернизации, участие в конкурентных отборах мощности, сделки M&A и повышение эффективности действующих), диверсификация бизнеса (развитие сегмента машиностроения, розничного бизнеса, направления возобновляемой энергетики), цифровизация и повышение эффективности, устойчивое развитие (улучшение позиций в рейтингах ESG).

«Хотя подробности и конкретные компоненты новой долгосрочной стратегии должны быть озвучены в ходе официальной презентации (ожидается в сентябре), судя по последней информации, план может способствовать росту стоимости компании в долгосрочной перспективе, — отмечают аналитики BCS Global Markets. — Мы считаем, что фундаментальная стоимость Интер РАО повысится за счет устойчивого роста бизнеса (компания планирует увеличить EBITDA в 2.3 раза к 2030 г.), оптимизации структуры капитала за счет увеличения долга (и, соответственно, уменьшения WACC), использования казначейских акций в сделках M&A, программы мотивации менеджмента и повышения эффективности».

Мечел не выплатил в срок дивиденды на «префы» за 2019 г.
Мечел не исполнил обязательство по выплате дивидендов на привилегированные акции за 2019 г. Мечел должен был выплатить владельцам «префов» 480,5 млн руб. до 31 июля. Акционеры Мечела 31 июня одобрили выплату 3,48 руб. на привилегированную акцию за 2019 г., реестр на получение дивидендов закрылся 17 июля.

«Мечел не исполнил обязательство по выплате дивидендов на привилегированные акции за 2019 г. из-за действия моратория на банкротство, установленного правительством в рамках которого введен запрет на распределение прибыли между акционерами (действует до 6 октября), — отмечают аналитики Промсвязьбанка. — В компании отметили, что намерены выплатить дивиденды за 2019 г. после окончания действия моратория. В моменте этот фактор может оказывать негативное влияние на курсовую стоимость акций».

ТГК-1 представит результаты за I полугодие 2020 г. 6 августа и проведет конференц-звонок.

«Компания смогла сохранить уровень выработки почти на уровне прошлого года благодаря высокой загрузке ГЭС, которые выработали на 18% больше электроэнергии г/г. и тем самым компенсировали падение выработки ТЭС. Отпуск тепла снизился на 3% г/г, — комментируют аналитики Велес Капитал. — По нашей оценке, спад оптовых цен на электроэнергию для компании составил 21% г/г. Кроме того, экспортные цены на электроэнергию в рублевом выражении снизились на 10%. Компания уже опубликовала РСБУ данные: согласно ним, прибыль упала на 30% г/г. Мы ожидаем снижения всех основных показателей: Выручки — на 9%, EBITDA — на 24%, а чистой прибыли — на 23% г/г. В целом ТГК-1 выглядит неплохо на фоне генераторов, не имеющих в своем портфеле ГЭС. Дивидендная отсечка за 2019 г. была недавно, а за 2020 г. ТГК-1 может предложить рост дивидендов. Если 2020 г. сложится успешно для компании, то инвесторы смогут получить дивидендную доходность в 10%, что должно поддерживать котировки компании в ближайший год».

Группа Татнефть за 7 месяцев снизила добычу на 12%.
Группа Татнефть в январе-июле 2020 года добыла 15,286 млн тонн нефти, что на 12,3% меньше, чем за аналогичный период прошлого года. В июле добыча составила 2,026 млн тонн. C начала года добыто 1,892 млн тонн сверхвязкой нефти (рост на 28,5%), в июле — 288 тыс. тонн. Сервисные компании построили и сдали Татнефти за отчетный период 352 новые скважины (снижение на 3%), в том числе для эксплуатационных целей —315, для добычи битума — 30, а также семь разведочных.

«Снижение добычи компанией ожидаемо, поскольку происходит в рамках выполнения сделки ОПЕК+, — комментируют аналитики Промсвязьбанка. — Во II полугодии ожидаем постепенное восстановление добычи на фоне смягчения ограничений. Вместе с тем, есть риск сохранения профицита на мировом рынке жидких углеводородов и снижения цен на них, что может оказать давление на результаты нефтяных компаний, в частности, Татнефти».

Читайте лучшие материалы БКС Экспресс в Telegram

Источник: Bcs

Оцените материал:
(оценок: 35, среднее: 4.6 из 5)
Читайте другие материалы по темам:
InvestFuture logo
Мнения аналитиков. Об

Поделитесь с друзьями: