Доля вложений нерезидентов на счетах иностранных депозитариев в НРД в общем объеме рынка ОФЗ в августе подскочила на 1 процентный пункт (п.п.) до 20,9%. Об этом сообщает ЦБ в Обзоре рисков финансовых рынков.
В абсолютном выражении рост составил 157,7 млрд руб., что стало самым крупным месячным приростом с февраля 2020 г. Доля нерезидентов в ОФЗ-ПД в августе выросла на 1,5% и на 31.08.2021 составила 31,9%. Объем их вложений увеличился на 181,7 млрд рублей. Наибольший рост вложений пришелся на 10-летние бумаги (68 млрд руб.)
Доля нерезидентов на аукционах ОФЗ также выросла и составила 24,5%. В абсолютном выражении объем покупок оценивается в 101 млрд руб., что в 3 раза выше июльских значений. По оценке ЦБ, это в значительной степени способствовало размещению крупного объема ОФЗ в августе (412,8 млрд руб.)
Популярность российских ОФЗ среди иностранных инвесторов может объясняться высокими реальными процентными ставками, сформировавшимися в ходе цикла повышения ключевой ставки ЦБ. После июльского повышения на 1 п.п. приток капитала от нерезидентов ощутимо ускорился, что хорошо видно на первом графике. В сентябре ключевая ставка выросла еще на 0,25 п.п. до 6,75%, что может поддержать дальнейший интерес нерезидентов к российским госбумагам.
Также необходимо отметить позитивный внешнеполитический фон, который наблюдается после весенней встречи президентов России и США. В условиях сниженных санкционных рисков зарубежным инвесторам проще держать на балансе российские бумаги. При этом уже существующие ограничения будут ограничивать участие американских инвесторов на первичных размещениях, что может сдерживать дальнейший рост присутствия нерезидентов на аукционах Минфина.
В случае ухудшения внешнеполитической ситуации под наибольшим ударом могут оказаться бумаги с большими вложениями нерезидентов. В первую очередь это бумаги с погашением через 5,6 и 10 лет.
БКС Мир инвестиций
