5 акций, что на фоне исторического максимума МосБиржи, демонстрируют падение.
За месяц индекс МосБиржи прибавил почти 7%, обновив 18 августа исторический максимум, поднявшись к 3950 п. Драйверами подъема выступили бумаги газодобывающих компаний, банковского сектора и металлургов. Однако есть и те, кто, несмотря на фондовое ралли, предпочел упасть.
Посмотрим на фундаментальную и техническую составляющую аутсайдеров месяца и определим вероятные перспективы. В фокусе — 5 акций из состава индекса МосБиржи, показавших к 18 августа наихудшую динамику курса. Это бумаги Petropavlovsk, Полиметалла, Ozon, ФСК ЕЭС и QIWI.
Petropavlovsk за месяц потерял 11% своей капитализации, а с начала года акции рухнули на 35%. Лидер антирейтинга Мосбиржи. Причина распродаж бумаг кроется во внутрикорпоративном конфликте и вытекающего из этого факта нарушения логистических процессов и падение производственной активности. По итогам I полугодия объем производства металла сократился почти на 40%.
Добавив сюда снижение котировок самого драгметалла получим закономерный исход: инвесторы не торопятся с покупками, а технический уровень поддержки на 20 руб. пока лишь привлекает спекулятивно настроенных участников рынка.
Хотя, если делать рисковую ставку на стабилизацию корпоративной обстановки и введение в строй промышленных объектов, сильный обвал акций может несколько и скорректироваться. Сама компания прогнозирует во II полугодии рост производства в среднем на 30% к метрикам первых 6 месяцев 2021 г.
Полиметалла — акция, обладающая максимальной чувствительностью к изменению золота. На фоне падения драгметалла, бумаги эмитента сработали на опережение. Снижение акций за месяц составляет около 6% (с начала года — 12%), при этом золото уже отыграло просадку начала августа и торгуется в проценте от значений месячной давности.
Дело в том, что, во-первых, нет уверенности в устойчивости отскока драгметалла на фоне грядущего ужесточения монетарного курса ФРС, а во-вторых, сказывается фактор снижения производственных показателей за II квартал и наращение долга после выплаты дивидендов.
Техническая картина осторожная. По сути, ситуация пограничная, а среднесрочная судьба акции зависит исключительно от динамики золота. В конце июля бумага вывались из растущего тренда. Есть поддержка в области 1450 руб., но, если уровень будет сдан, учитывая высоковолатильную природу инструмента, нельзя исключать достаточно сильного, пусть и не продолжительного, падения.
Слом негативного сентимента возможен при восстановлении над 1600 руб., однако это не исключает спекулятивных входов и на текущих уровнях, с жестким соблюдением риск-менеджмента, в расчете на догоняющий эффект отскока базового металла.
Статистические пределы риска по акциям Полиметалла обозначены в специальном исследовании.
Ozon потерял за месяц около 4%, однако, если оценивать динамику с января, то бумага не сильно-то и уступает индексу МосБиржи. Акции торгуются на 16% выше уровней начала года при +19% у бенчмарка. Поэтому, Ozon нельзя в полной мере назвать аутсайдером.
А вот локальная слабость вызвана общей ситуацией в высокотехнологичном комплексе, и в первую очередь, на западных и азиатских площадках. Здесь ощущается давление как вероятности сокращения темпа стимулирования экономики американским Центробанком, так и ужесточение регуляторной функции Китая в IT.
Учитывая факт взрывной волатильности Ozon, такую просадку акции могут нивелировать и в течение дня, если на то будут основания. Тем не менее видим, что в 2021 г. высота мощных отскоков с каждым разом уменьшается, а важная поддержка проходит в области 3750 руб. Бумага совсем недалеко от уровня.
Позитивно будет, если акция превысит 4000 руб., но в случае прорыва поддержки, речь пойдет о скачке на 3500 руб., причем также достаточно быстро на фоне исторических параметров изменчивости инструмента.
ФСК ЕЭС, как и большинство представителей электроэнергетики, показывают по году отрицательную динамику курса. За 8 месяцев акция просела на 13%, а за месяц потери составили 4%.
Рост инфляции в стране и ограничение по тарифной политике могут привести к падению прибыли, что служит базой дивидендов. Положительным моментом выступает норма 50% отчислений на вознаграждение акционерам.
Тем не менее после июльской дивидендной отсечки на 7% акции не торопятся восстанавливаться. Ожиданий скорейшего закрытия технического разрыва нет. Бумаги встали на уровень, за которым сильная поддержка — лишь на 0,18 руб.
QIWI обновляют исторические минимумы. С прошлого августа бумаги рухнули на 50%. Регуляторные риски доминировали в оценке стоимости, поэтому, до прояснения картины с транзакционным бизнесом, нет смысла говорить о перспективах бумаг, поскольку данное направление генерирует существенную долю прибыли компании.
Возможно, ситуацию смогут прояснить комментарии руководства после выхода отчетности 19 августа. Однако, если доводы будут неубедительны, акция покинет глобальную поддержку, с возможным ускорением вниз. Настроения могут улучшиться лишь после уверенного преодоления 780 руб. вверх.
БКС Мир инвестиций
