Японский Nikkei (+0,5%)
Китайский Shanghai Composite (+0,4%)
Южнокорейский Kospi (-0,1%)
Гонконгский Hang Seng (-0,2%)
Австралийский ASX (+0,6%)
О главном
Согласно ранним оценкам, развивается предновогоднее ралли. Торговая неделя стартует с умеренного позитива, частично нивелируя слабость глобальных индексов последних дней прошлой недели.
При этом может показаться, что развивающиеся площадки оторвались от общемировой тенденции, демонстрируя безостановочный рост, однако это не так: если в начале осени отмечались опережающие темпы падения индексов развивающихся экономик, в том числе ориентированных на экспорт сырья, то сейчас просто наблюдается их догоняющий эффект.
Инвесторы ожидают подвижек в вопросе фискального стимулирования Штатов, нельзя исключать и расширение программ монетарного стимулирования на предстоящем заседании ФРС США, итоги которого будут подведены в среду вечером. Необходимость господдержки обусловлена масштабами распространения пандемии.
Котировки энергоносителей проторговывают уровень $50 за баррель марки Brent. Расширение американской буровой активности и рост запасов сырья не приводят к наступлению фондовых медведей. Игроков на повышение поддерживает фактор массовой вакцинации населения против вируса.
Азиатские рынки
Азиатские инвесторы возвращаются в рисковые активы, подпитываемые положительной динамикой американских фьючерсов.
Китайские площадки повышаются в пределах 0,5% по индексу акций Shanghai Composite (3360 п.). На прошлой неделе рынок КНР испытал повышенное давление на фоне эскалации отношений Пекина и Вашингтона. Сначала инвесторы отыгрывали санкции в отношении китайский чиновников, за «якобы» ущемление «прав и свобод» в Гонконге, далее рынок учитывал исключение высокотехнологичных бумаг КНР из листинга международных фондовых провайдеров S&P DJI, FTSE.
Дефляционные ожидания в стране подтверждает и рынок недвижимости. Если ранее китайская статистика отразило первое за последние 11 лет падение общего уровня цен в стране, то данные по строительному сектору демонстрируют самые низкие темпы роста цен за последние 4 года. Нисходящий тренд показателя очевиден.
Японский Nikkei прибавляет около полпроцента, движимый улучшением настроений крупных производителей страны. Судя по последним макроданным — ВВП, экспортная активность, промышленное производство, Япония стремится выйти из рецессии первых двух кварталов года. Тем не менее индикатор сентимента в промышленности, по прогнозам Trading Economics, к положительной плоскости способен выйти лишь в середине 2021 г.
Таким образом, на рынках АТР не наблюдается яркой динамики индексов акций. Сегодня азиатские инвесторы следуют лишь за позитивными трендами на рынке США. В качестве фактора ценообразования диспозиция в Азии не окажет в понедельник существенного влияния на открытие рынков европейского региона.
Американские площадки
Торговая неделя на рынке США завершилась под флагом коррекции. Инвесторов настораживала неопределенность в сроках принятия нового расширенного пакета фискальных мер господдержки экономики. Однако не наблюдалось и агрессии игроков на понижение.
Во-первых, на рынке Штатов отмечается безоговорочный восходящий тренд и снижение аппетита рассматривается лишь в качестве технического снятия перекупленности акций. Во-вторых, участники рынка, несмотря на масштабы распространения пандемии, оценивают прогресс мировых фармкомпаний в борьбе с эпидемией. В США стартует массовая вакцинация.
В среду рынок ожидает и вердикт ФРС по ставке. Консенсус сводится к неизменности долгосрочного околонулевого фондирования. Дается лишь 2% вероятности, что ставка может быть повышена в сентябре 2021 г. Более того, сейчас есть вероятность расширения монетарного стимулирования через программы количественного смягчения.
Видится, что регулятор может пойти на изменение, или по крайней мере дать четкие сигналы, по дюрации портфелей долговых инструментов с краткосрочных выпусков на долгосрочные, что будет увязано с инфляционным таргетированием и будущим выходом рынка труда США в область докризисных отметок.
В утренние часы понедельника фьючерс на индекс широкого рынка акций поднимается на 0,5%, нивелируя слабость конца прошлой недели. Торги срочными контрактами проходят у 3680 п., тем самым, обозначенная в прошлые дни поддержка 3660 п. остается за фондовыми быками.
Таким образом, рост волатильности на рынке акций США в конце прошлой недели был ожидаем после достижения значимого уровня сопротивления в 3700 п. и VIX 20 п. Тем не менее оценки сводились к удержанию планки в 3660 п. по S&P 500, что мы и наблюдаем. Фактор восстановления американского рынка в еще большей степени поддержит сильный тренд на развивающихся площадках.
Сырье
Цены на нефть в азиатскую сессию понедельника поднимаются на 0,7%. Февральские фьючерсы курсируют у $50,3. Негативные драйверы в виде роста буровой активности и экстремального скачка запасов сырья в Штатах проигнорированы рынков.
Ожидания предыдущих месяцев в восстановлении баланса рынка энергоносителей реализовались в полной мере. Несмотря на сигналы локальной перекупленности товарных инструментов, пространство для маневра вверх еще сохраняется.
Золото ($1835 по спот) незначительно снижается на фоне восстановления спроса в рисковых активах. Защитная функция в золоте явно себя не проявляет. Видится лишь спекулятивный характер торгов, об этом говорит и масштаб отскока предыдущей недели.
Тем самым, без уверенного закрепления над $1850–1860, говорить о сломе негативного среднесрочного сентимента не приходится. В случае развитии снижения, ближайшей поддержкой выступит область $1820, прохождение которой открывает дорогу к минимумам начала декабря.
БКС Мир инвестиций
