Японский Nikkei (+0,4%)
Китайский Shanghai Composite (+0,8%)
Южнокорейский Kospi (+2,2%)
Гонконгский Hang Seng (+1,4%)
Австралийский ASX (-0,1%)
О главном
Торговая неделя на глобальных фондовых площадках завершается на мажорной ноте. На днях большинство индикаторов смогли обновить свои многолетние и даже исторические максимумы. Рост американского рынка по-прежнему идет на высокотехнологичном компоненте.
Явную слабость демонстрируют рынки развивающихся стран, опасаясь общемировой коррекции цен рисковых активов и обострения геополитических конфликтов.
Макропоказатели азиатского региона завершили отскок после обвального снижения в первом квартале. Темп восстановления национальных экономик несколько замедлился, что говорит о сохраняющейся слабости как внутреннего потребителя, так и внешнего спроса на продукцию предприятий АТР.
Коррекция на рынке энергоносителей в четверг носила перманентный характер. Опять наблюдаем возврат фьючерсов на Brent выше $45 за баррель. Торговая неделя — вновь за покупателями сырьевых активов.
Азиатские рынки
Азиатские рынки пытаются сократить вчерашние потери на волне восстановления американских площадок и сырьевых активов.
Китайские площадки прибавляют около 1%, почти полностью перекрывая распродажи четверга. Индекс акций Shanghai Composite возвращается к 3400 п., что подчеркивает настрой двигаться дальше. В качестве среднесрочного ориентира выступает область 3600 п.
Наблюдается достаточно стабильная ситуация с китайской валютой. Пара USD/CNY: 6,9 обновляет годовые минимумы, что говорит о снижении рисков международной торговли и ожиданиях деэскалации конфликта Пекина и Вашингтона. Разумеется, укрепление юаня обязано и девальвации американского доллара на мировом валютном рынке.
Японский Nikkei прибавляет около 0,5% на фоне неоднозначных макроданных страны: уровень потребительских цен поднялся, а индекс деловой активности в сфере услуг неожиданно прекратил отскок. Инфляция потребительских цен ускорилась в июле до 0,3% после достижения весной многолетних минимумов в 0,1%. Основной вклад внесло продовольствие, что говорит о все еще слабых позициях производителей Японии.
По данным Trading Economics, низкие инфляционные ожидания могут наблюдаться на протяжении всего 2020 г., переломным моментом станет лето 2021 г. Вероятно, к тому времени и экспортные позиции высокотехнологичной экономики страны восстановятся.
Австралийский ASX торгуется нейтрально. Инвесторы не в силах выкупить вчерашнюю просадку, поскольку композитный индекс деловой активности демонстрирует затухание импульса восстановления после сокрушительного обвала начала года. Текущее значение составляет 48,8 п. Уход индекса менеджеров по закупкам (PMI) ниже 50 п. говорит о сокращении активности в стране.
Таким образом, азиатские рынки пытаются сгладить вчерашние потери на фоне опасений медленного восстановления американской экономики.
Экономические показатели региона перешли в стадию консолидации после резкого отскока в начале лета. Этот факт говорит о недостаточном спросе на товары АТР со стороны основных рынков сбыта, США и ЕС, и сохраняющейся неуверенности потребителей внутри страны.
Тем не менее долгосрочные перспективы реального сектора остаются благоприятными, а фондовые рынки, выступающие в качестве опережающего индикатора, еще могут продемонстрировать максимумы.
Американские площадки
Торги на рынке США завершились приростом основных индексов. В очередной раз высокотехнологичный Nasdaq переписал исторические вершины. Компании сектора пользуются повышенным спросом, намного оторвавшись от классических представителей промышленности Штатов. Перекупленность сектора налицо.
Коррекционные настроения после достижения области 3400 п. по S&P 500 были купированы при подходе к 3350 п. Падение индекса волатильности VIX стало замедляться вблизи среднеисторического уровня «индикатора страха» чуть выше 20 п., что говорит о некотором снижении аппетита к риску.
Тем не менее закрытие четверга состоялось в области исторических вершин. Сегодня утром фьючерс на индекс широкого рынка акций прибавляет 0,3%, курсируя у 3390 п. Таким образом, если медведи не найдут в себе сил и сегодня, существенного спуска индикатора S&P 500 можно будет ожидать лишь после достижения области 3450 п.
Инвесторов вчера не смутили и статданные по первичным обращениям за пособиями по безработице. Количество граждан, нуждающихся в господдержке, вновь превысило 1,1 млн, консенсус сводился к отметке 925 тыс. Участники рынка скорее оценивают динамику показателя продолжающихся выплат, а она свидетельствует о затухании кризиса рынка труда США.
Таким образом, быки не отпускают ситуацию из виду. Вчерашняя слабость была скоротечной. Тем не менее перекупленность рынка и фактор продолжающегося роста инфляции в США могут сыграть на руку продавцам рисковых активов. На текущих уровнях цен следует проявить осторожность, но для игры на понижение сигналов все еще недостаточно.
Сырье и металлы
Цены на нефть под гнетом общемировых настроений накануне снижались к $44 за баррель марки Brent, наблюдался краткосрочный всплеск волатильности. Однако к завершению торгов котировки сырья полностью восстановили потери и вернулись к $45. Сегодня торги проходят уже выше отметки с приростом в 0,3%.
Устойчивость нефтяных цен говорит о полном контроле над ситуацией игроков на повышение. Техническим сигналом к развитию коррекции станет прохождение уровня $43. Пока же недельное закрытие цен нефтяных фьючерсов указывает нам на вероятность дальнейшего подъема.
Золото ($1947 по спот) торгуется нейтрально. Накануне актив испытывал давление на фоне скачка индекса доллара США выше 93 п. Металл достигал области $1920, таким образом, сформировав поддержку.
Тренд на девальвацию американской валюты устойчив: вновь наблюдаем спуск DXY к 92,6 п., что и поддерживает стоимость товарных активов.
Наши оценки сводятся к спекулятивному характеру текущих уровней цен на золото. Оцениваем риски дальнейшего снижения котировок золота как высокие.
