Итоги торгов 15.07
Индекс МосБиржи: 3799,97 п. (-0,86%)
Индекс РТС: 1612,08 п. (-0,84%)
Индекс МосБиржи в четверг продолжил снижение, пробив отметку 3800 п. Рынок снижался широким фронтом, а среди аутсайдеров оказались главным образом акции нефтегазового сектор. (-1,8%). На 2% просела и электроэнергетика, однако такой результат связан с отсечками в бумагах ФСК ЕЭС и Россетях.
Общий настроения на рынке постепенно ухудшаются. Внешний фон также уже не помогает: ключевые мировые индексы откатились от исторических максимумов. Сохраняю острожные ожидания по российскому рынку в ближайшей перспективе, хотя на горизонте до конца года положительный взгляд по-прежнему актуален.
Поводов для роста в сторону следующего трендового ориентира на 4000 п. по индексу МосБиржи пока недостаточно. Наоборот, стоит внимательно следить за областью 3765–3775 п. На мой взгляд, при пробое этих рубежей сверху вниз далее процесс фиксации прибыли лишь усилится. Цели коррекции в таком случае сместятся в сторону нижней границы всего восходящего тренда, который тянется с ноября прошлого года. Сейчас она находится около 3690–3700 п.
При этом поводов для отката западных площадок достаточно, учитывая накопленную перекупленность последних недель. Так, американский индекс S&P 500 за последние 15 сессий обновлял исторические максимумы в 13 случаях. Фактор инфляции в США, о котором мы регулярно пишем в последнее время, по-прежнему является одним из ключевых рисков, который способен поменять сентимент на рынках в июле–сентябре.
В этом плане вновь отмечу, что с точки зрения хеджирования портфеля можно рассмотреть временное увеличение фокуса на драгметаллы. В частности, речь может идти о золотодобывающих компаниях. Среди крупнейших российских бумаг более высокий коэффициент бета у акций Полиметалла. То есть эти бумаги могут расти опережающими темпами при подъеме цен на золото. Но опять же, речь идет лишь о краткосрочной перспективе. На длинной дистанции бумаги золотодобытчиков, на наш взгляд, не являются фаворитами рынка.
Читайте также: Чувствуя ритм золота. Какие акции сильнее выигрывают от роста драгметалла?
Стоимость барреля Brent накануне опустилась еще на 1,3%, откатившись к отметке $73,5. Этому способствовали ожидания увеличения поставок нефти на рынок после анонсированного компромисса между ведущими производителями ОПЕК+ и ОАЭ, а также появления информации, что Ирак тоже хочет пересмотреть свой базовый уровень добычи, от которого рассчитываются первоначальный размер сокращения добычи в рамках сделки. Кроме того, ранее вышла статистика об увеличении добычи в США еще на 100 тыс. б/с, а индекс американского доллара в четверг вырос, что в целом негативно для стоимости биржевых commodities.
При таком фоне риски чуть более глубокого отката по Brent все еще актуальны. Допускаем просадку в сторону $70–71.
В фокусе
• Лензолото-ао (+28%), Лензолото-ап (+13,3%). После трех дней снижения в акциях компании произошел спекулятивный отскок. Подъем не носит фундаментальных оснований. На наш взгляд, рост — исключительно краткосрочная спекуляция. Покупка обыкновенных бумаг на длинной дистанции сопряжена с высокими рисками, учитывая опустевший баланс компании. В данном случае можно говорить о неэффективности рынка. Хотя в современных условиях мы уже привыкли к огромному интересу трейдеров к историям с высокой волатильностью и регулярными сильными движениями. Чего только стоит экстремальная волатильность в акциях Virgin Galactic, которая привлекла интерес тысяч частных инвесторов в России. Обороты по этому инструменту на СПБ Бирже ежедневно превышают объемы торгов по любой из голубых фишек российского рынка, а иногда и по всему индексу МосБиржи, при капитализации в 10 раз меньше, чем у Газпрома.
• Самолет (+3,3%). В акциях произошло ускорение роста в рамках устоявшегося восходящего тренда. Дополнительным локальным драйвером могло стать интервью гендиректора компании Ведомостям. У Самолета сохраняется амбициозный план развития в ближайшие годы, который поддерживает инвестиционный кейс акций компании. В данный даже момент можно отметить локальную перегретость бумаг.
• Татнефть-ао (-3,2%), Татнефть-ап (-3,4%). Бумаги компании вчера оказались среди аутсайдеров в нефтегазовом секторе. По обыкновенным акциям сильная поддержка может проходить около 480–485 руб. В привилегированных — на 450–455 руб.
• ММК (+1,2%). Компания опубликовала неплохой отчет об операционных результатах за II квартал. Увеличение продаж и доли высокомаржинальной продукции могут поддержать финансовые результаты, а соответственно и размер квартальных дивидендов. Прогнозы на III квартал также внушают оптимизм.
• Детский мир (+0,8%). Ритейлер сильно отчитался в четверг. Компании во II квартале удалось увеличить сопоставимые продажи на 13,5%. Общий объем продаж группы увеличился на 23,6% до 81,5 млрд руб. Удалось восстановить продажи в розничном секторе и сохранить высокий темп роста онлайн-сегмента. Ожидается рост показателя скорректированной EBITDA не менее 25% по итогам II квартала.
Среднесрочные ожидания по динамике бумаг в целом положительные. Детский мир продолжает сочетать в себе с одной стороны полноценную «историю роста» бизнеса, с другой — «дивидендную фишку». Это редкое явление для российского рынка акций. На наш взгляд, на горизонте до конца года бумагам по силам вернуться к историческим максимумам и даже переписать их (162 руб.).
• HeadHunter (-6,9%). Распродажа началась после открытия торгов в США. Именно иностранные участники на Nasdaq активно продавали, а на нашем рынке трейдеры лишь догоняли. Негативных корпоративных новостей не обнаружено. Долгосрочный взгляд на бумаги положительный, но допускаю, что можем увидеть еще более привлекательные уровни для покупок, особенно, если будет развиваться коррекция в высокотехнологичном секторе в США
• ФСК ЕЭС (-8,3%). Бумаги очистились от дивидендов, потери оказались чуть больше, чем размер выплат. К сожалению, сейчас нет какой-то уверенной идеи в этом инструменте. На быстрое закрытие гэпа в течение нескольких недель рассчитывать сложно. Драйверов недостаточно.
• На Мосбирже стартовали торги расписками United Medical Group, управляющей сетью частных клиник «Европейский медицинский центр» (EMC). Тикер: GEMC. Цена предложения была установлена на уровне $12,5 (926,55 руб.) за одну ГДР. На закрытии торгов в чевтерг бумаги остались около этого же уровня. Не показав существенного отклонения. При этом обороты были значительными — 1,7 млрд руб. Это 15 результат на всем рынке акций. В самой ближайшей перспективе высока вероятность нейтральной динамики и падение торговых оборотов. Что касается длинной дистанции, то ранее мы опубликовали специальной обор по компании.
• Сегодня со старта торгов снижением откроются привилегированные акции Транснефти из-за дивидендного гэпа.
• В пятницу — последний день для попадания в реестр акционеров Сургутнефтегаза для получения дивидендов. По обыкновенным акциям размер выплат традиционно невелик и по-прежнему непонятно, по какому принципу он определяется компанией. Последние годы платится 0,6–0,7 руб. вне зависимости от финансовых результатов.
Что касается привилегированных акций, то по ним гэп в понедельник будет в районе 12–13%. Даже несмотря на перспективу относительно высоких выплат в следующем году (доходность может быть около 8–9%), быстро отыграть ценовой разрыв будет сложно. Скорее всего, на это уйдут месяцы. Ускорить процесс может лишь заметный подъем курса USD/RUB.
• Сегодня компании продолжат публиковать квартальные операционные результаты. Ожидаются отчеты у АЛРОСА и X5 Group. А Северсталь одной из первых на рынке опубликует финансовый отчет по МСФО.
Внешний фон
Внешний фон сегодня с утра нейтральный. Американские индексы после закрытия нашей дневной сессии в четверг остались примерно на тех же уровнях. Азиатские рынки сегодня торгуются преимущественно на отрицательной территории. Фьючерсы на индекс S&P 500 снижаются на 0,15%, нефть Brent в минусе на 0,1% и находится в районе $73,4.
С учетом результатов предыдущих вечерних торгов можно предположить, что при сохранении текущего фона открытие по индексу МосБиржи (IMOEX) пройдет недалеко от уровня закрытия четверга.
Макростатистику и ожидаемые события на сегодняшний день можно посмотреть в наших календарях
Следите за материалами БКС Экспресс в Telegram
НАЧАТЬ ИНВЕСТИРОВАТЬ
БКС Мир инвестиций
