Риши Ганти когда-то принимал участие в накоплении личного благосостояния основателей хедж-фонда Дэвида Сигела и Джона Овердека, которые впоследствии стали миллиардерами.
45-летний Ганти заявил, что видит будущее своей отрасли. В финансовом мире давно работает огромное количество кодеров, пишущих самообучающиеся алгоритмы. И это не сулит ничего хорошего большинству денежных менеджеров. Ганти объясняет, что многие из его коллег еще не понимают, что их карьера закончена.
"Алгоритмы поглотят всю работу, все, что им нужно, – это электричество. Они давно способны читать, обрабатывать информацию, необходимую в процессе торгов", - отметил он.
Он начал изучение влияния алгоритмов, работая с Сигелем и Овердеком в Two Sigma Investments, прежде чем уйти два года назад, чтобы основать свою собственную фирму Orthogon Partners Investment Management Co. Чтобы выжить, денежные менеджеры должны заглядывать чуть-чуть глубже мультимиллионных фондовых бирж, площадок, на которых проводятся торги облигациями, а также крупных сделок, поддерживающих частный и венчурный капитал. В большей или меньшей степени компьютеры способны отследить ситуацию на этих рынках, оценить их работу и выявить прибыльные торговые стратегии.
Ганти полагает, что необходимо владеть так называемыми эзотерическими активами – самый труднопрогнозируемый актив, какой только можно найти. Он нашел альтернативное финансирование для чартерных школ в США. Его команда также приобрела "плохие" кредиты со скидкой в Португалии и в партнерстве с местными экспертами в Мексике финансирует государственные программы по развитию инфраструктуры. Он даже предоставил финансирование для лагерей беженцев в Италии. Суть этих инвестиций, по его словам, заключается в том, что они требуют "большого человеческого капитала", чтобы управлять ими, даже если они в изобилии.
И сегодня не редкость слышать, как менеджеры хедж-фондов утверждают, что инвесторы должны уйти с проторенной дорожки, чтобы повысить доходность и спасти свою карьеру. Ганти считает, что от 2% до 7% хедж-фондов в отрасли с активами в $3 трлн ежегодно будут переходить от использования человеческого труда к компьютерам.
На средства, которые используют алгоритмы для торговли, по данным Hedge Fund Research Inc., уже приходится почти треть активов в отрасли. BlackRock Inc., крупнейшая в мире компания по управлению активами, переводит часть аналитических работ на автоматизированное управление. Bridgewater Associates, Point72 Asset Management и JPMorgan Chase пытаются освоить методы автоматизации. Проблема менеджеров хедж-фондов в том, что они стоят так много, традиционно требуя 2% активов и получая 20%-е сокращение прибыли.
Бывший босс Ганти Сигель отметил в прошлом году, что его "очень беспокоит" проблема автоматизации отрасли, которая вскоре может вытеснить основную рабочую силу. Некоторые экономисты считают, что денежные менеджеры в целом, в отличие от большинства других категорий работников, будут защищены от автоматизации. Но те, кто занимается инвестициями для клиентов и торговлей на рынках, могут оказаться под угрозой, говорит Дэвид Отор, экономист из Массачусетского технологического института, который изучает рынки труда.
Одно дело вникать в эзотерических рынки, совсем другое - делать это правильно, так как это те активы, которые трудно оценить, и они рискованны по своей природе. Стратегия Orthogon, например, заключается в том, чтобы собрать задолженности, причитающиеся тем, кто нуждается в наличных, - беженцам в ожидании оплаты по договору от благотворительной организации, к примеру. Тод Трабокко, управляющий директор Cambridge Associates LLC, бостонской фирмы, которая консультирует клиентов по вопросам инвестирования, считает, что менеджеры фонда должны тщательно исследовать такие активы.
Orthogon, который управляет активами на сумму $110 млн и начал инвестировать в 2016 г., вернулся на уровень 5,4% в первые восемь месяцев и 5,6% в этом году в течение мая согласно документам инвестора. В частной собственной инвестиционной группе Two Sigma ставка Ганти на эзотерические активы дает доход ежегодно в среднем около 14% с сентября 2008 г. по декабрь 2014 г. согласно документам инвестора.
Ганти считает, что эпоха денежных менеджеров не закончится сразу. Остаются еще кассиры банка, например. Он сравнивает этот процесс с горой, окруженной поднимающимися паводковыми водами: у основания - торгуемые рынки, такие как акции. Выше - облигация и деривативы, затем инвестиции. Эзотерические активы находятся на самой вершине. "Я удивлен тем, как медленно люди идут в гору, а не работают. Они двигаются слишком медленно", - заявил Ганти.
