Российская валюта в августе растеряла весомую часть своего укрепления последних месяцев, однако пока достаточно уверенно справляется с негативным внешним фоном. Каковы перспективы?
В понедельник рубль торговался достаточно стабильно. Доллар по итогам дня почти не изменился, а единая европейская валюта подешевела на 20 копеек. А ведь еще утром казалось, что на рынках начался новый панический обвал.
Напомним, с открытия торгов фьючерсы на американские индексы накануне теряли около 1%, а юань обновил новые минимумы.
Но затем ситуация стабилизировалась и рубль сумел избежать излишнего давления.
Каковы же перспективы российской валюты?
Конечно, в случае резкого ухудшения внешнего фона, руль вряд ли сможет стать валютой убежищем и продолжит слабеть. Однако есть некоторые факторы, которые скорее окажут поддержку национальной валюте РФ.
Прежде всего стоит обратить внимание на долговой рынок. Индекс российских гособлигаций находится на максимуме с апреля прошлого года, когда были введены действительно жесткие санкции в отношении "Русала" и других российских компаний.
Мы видим, что даже во время августовской турбулентности ОФЗ практически не падали в цене. Это говорит лишь о том, что инвесторы не видят поводов для беспокойства и остаются в бумагах. Учитывая тот факт, что доля нерезидентов составляет 30%, можно сделать вывод, что иностранцы также не спешат выходить из рублей, следовательно, российская валюта еще имеет потенциал для укрепления.
Совсем скоро, 6 сентября, Банк России проведет очередное заседание, на котором, как ожидается, ключевая ставка будет снижена на 0.25%. В Bank of America уверены, что ослабление национальной валюты пока не настолько значительное, чтобы Банк России увидел в нем повод для тревоги и не стал смягчать денежно-кредитную политику.
В BoA при этом верят, что рубль на этом фоне сумеет укрепить свои позиции: в банке напоминают о благоприятных для него сезонных факторах - тенденции к росту валют развивающихся рынков в начале сентября и выплатах дивидендов российскими компаниями. Кроме того, стоит помнить, что снижение ставок происходит и во многих других регионах, а значит, снижение ставки не навредит привлекательности рубля.
Негативным фактором для рубля могут стать цены на нефть. Многие эксперты сходятся во мнении, что в ближайшие месяцы котировки "черного золота" могут достаточно сильно упасть и обновить минимумы конца прошлого года. В условиях замедления мировой экономики, спрос на энергоносители будет снижаться, что приведет к избытку предложения, и рынок ранок или поздно начнет отыгрывать фундаментальные факторы.
